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7月31日，華福證券發布一篇食品飲料行業的研究報告，報告指出，消費預期明朗，白酒調至超配，中秋值得期待。

報告具體內容如下：

白酒板塊：Q3的中秋國慶作為白酒旺季，今年同比增速預計會有較高反彈，驅動力包括：1）去年中秋國慶受疫情影響導致消費場景缺失嚴重，基數較低；2）疫情放開后，今年開門紅期間大部分消費者仍在新冠康復中，飲酒力和消費場景并未完全恢復，故真正完全的恢復的旺季為今年中秋；3）疫情放開以來，此前庫存壓力較大的酒企的渠道庫存經過今年上半年的不斷消化，已基本回落至正常良性水平，渠道更為健康有助于酒企政策的順利落地；4）今年3月進入白酒行業淡季后，對宏觀的擔憂導致消費者和經銷商預期趨于謹慎保守，群體悲觀情緒蔓延，導致市場放大短期擔憂，悲觀預期被反向印證，但實際動銷上主流名優酒企仍表現穩健；5）從近期宏觀政策上看，政策面持續釋放引導經濟回升的信號較為積極，民營企業信心回筑有助于次高端及以上白酒消費頻次的提升。首推兼具業績增長穩定性和性價比的五糧液（000858）。建議重點關注穩定性較強的高端酒瀘州老窖（000568），以及產品結構升級疊加產能不斷釋放的珍酒李渡。

啤酒板塊：啤酒板塊近期回調，我們認為主要是22年7月基數相對高、且臺風、梅雨天氣反復，對啤酒銷售有所壓制，但是步入8月后，我們認為隨著溫度升高、梅雨季節相繼結束，啤酒銷售或將得到有力提振，同時，由于高端餐飲的開店籌劃期較長，前期恢復進度略低于預期，一定程度上壓制了高端檔次啤酒的銷售，待高端消費場景陸續復蘇后，各大廠商業績預計將伴隨高端化升級而得到有力提振。另外，部分企業降本增效邏輯持續兌現，或貢獻阿爾法收益，重點關注：樂惠國際（603076）。

軟飲料：我們認為飲料板塊中的個別公司有一定的超額收益機會，主要來自單個企業展現的復蘇形態。另外，除了軟飲料板塊外，其他食品飲料細分板塊的公司絕大部分基本面均現明顯復蘇跡象，我們認為應期待各大企業23年業績表現。重點關注：百潤股份（002568）。

餐飲供應鏈：餐飲產業鏈下游需求持續復蘇，賦能下游降本增效的預制菜板塊有望穩健增長。建議持續重點關注受益于下游需求復蘇與行業集中度提升主線邏輯的餐飲供應鏈龍頭企業：安井食品（603345）、千味央廚（001215）、寶立食品（603170）、巴比食品（605338）。

風險提示：疫情影響消費復蘇、宏觀經濟波動影響消費水平、食品安全風險、政策風險、經銷商資金鏈問題拋售產品損害品牌、原材料成本大幅波動。

聲明：本文引用第三方機構發布報告信息源，并不保證數據的實時性、準確性和完整性，數據僅供參考，據此交易，風險自擔。

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