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上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者陳玥）8月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局宣布自2023年8月28日起減半征收證券交易印花稅。證監(jiān)會(huì)發(fā)布多項(xiàng)監(jiān)管新規(guī)，包括進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為；階段性收緊IPO節(jié)奏；將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%等。
華夏基金認(rèn)為，本次政策組合推出，本質(zhì)上是對(duì)政策底進(jìn)行了有力確認(rèn)，同時(shí)釋放出清晰的信號(hào)，為在市場(chǎng)底部區(qū)域提振市場(chǎng)信心。這體現(xiàn)高層對(duì)于資本市場(chǎng)的高度重視。
華夏基金認(rèn)為，本次政策組合明顯超出市場(chǎng)預(yù)期：
首先，減半征收證券交易印花稅，由單邊千一降低為單邊萬(wàn)五。本次印花稅調(diào)降旨在降低股市交易成本，提振市場(chǎng)信心。歷次情況看印花稅下調(diào)后，短期指數(shù)上漲為主，近兩次降低印花稅（08年4月、08年9月），5個(gè)交易日上證綜指漲跌幅%、%，市場(chǎng)日均成交額環(huán)比提升%、%。
其次，規(guī)范股份減持行為，上市公司存在破發(fā)、破凈或三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅等情況不得減持股份。根據(jù)篩選數(shù)據(jù)不符合減持條件目前篩選下來(lái)2139家公司。從板塊來(lái)看科創(chuàng)板53%公司。市值上，大于500億元（85只），100-500億元（406只），小于100億元（1648只）。實(shí)質(zhì)上對(duì)過(guò)度減持行為進(jìn)行了嚴(yán)格的約束，力度大超預(yù)期，利好小盤(pán)科創(chuàng)企業(yè)。
第三，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡，及金融業(yè)及大市值公司再融資實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制等。
第四，融資保證金最低比例由100%降低至80%，鼓勵(lì)場(chǎng)內(nèi)加杠桿的信號(hào)意義強(qiáng)。當(dāng)前市場(chǎng)融資余額萬(wàn)億，靜態(tài)有望提升3700億的增量余額上限。
總體看，華夏認(rèn)為本次政策組合無(wú)論是信號(hào)意義還是超預(yù)期的力度，都是對(duì)權(quán)益市場(chǎng)較高性?xún)r(jià)比的確認(rèn)，能夠在當(dāng)前底部區(qū)域提振市場(chǎng)信心。
短期來(lái)看，券商及金融IT將直接受益于本輪政策催化。從長(zhǎng)期資產(chǎn)配置角度，A股肯定會(huì)有增量資金流入，受益者一方面必然有低估值高股息方向，這將成為很多復(fù)合資產(chǎn)配置的底倉(cāng)優(yōu)選；而另一方面，A股少數(shù)科技真成長(zhǎng)個(gè)股會(huì)有極高彈性，調(diào)整充分的TMT板塊值得長(zhǎng)期跟蹤。
（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）
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