7月開始的這輪反腐風暴正在席卷中國醫藥行業。涉嫌違規的“會議費”“拜訪費”等問題被曝光后，藥企的銷售費用情況成為外界關注的焦點。

8月初，上海證券交易所、北京證券交易所“不約而同”地針對醫藥IPO銷售推廣，向中介機構提出四大核查要點。在《上交所發行上市審核動態》中，上交所圍繞“醫療企業開展銷售推廣活動”向中介機構提出四大關注要點，要求中介機構對不同模式下銷售推廣活動開展的合法合規性、費用支出真實性、內控有效性、關聯關系以及交易公允性等進行核查。

8月16日，上海國家會計學院教授袁敏向澎湃新聞記者表示，一般來說，銷售費用包括銷售人員工資薪金、廣告推銷會議費用等，把銷售、管理費用混淆也可能會隱藏一些信息。醫藥反腐風暴之下，通過對標銷售費用占比及結構，可以揭示一些問題。

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按申萬醫藥生物分類（包括醫療器械等），目前A股醫藥企業數量為492家，澎湃新聞記者近日梳理了醫藥生物企業10年來的銷售費用和銷售費用率，結果顯示，2013年至2022年，總銷售費用達到22712.2639億元。

需要指出的是，十年來，A股上市的醫藥生物企業數量不斷增加，當年有銷售費用產生的企業數量也在動態變化。2013年有349家企業有銷售費用計入，到2022年這一數字達到487家。

4家藥企每年均位列銷售費用前十

十年間，400多家藥企中，每年單家藥企的最高銷售費用從2013年的49.7942億元逐年增長到2022年的142.7897億元，最低銷售費用則從0上升到0.0062億元，銷售費用的中位數從0.7573億元增長到2.8379億元。

從銷售費用排名來看，每年位列前十的企業相對集中，其中上海醫藥（601607.SH）、步長制藥（603858.SH）、恒瑞醫藥（600276.SH）、白云山（600332.SH）等4家藥企每年都在位列前十，僅位次有所不同。復星醫藥（600196.SH）、華潤三九（000999.SZ）出現九年，華東醫藥（000963.SZ）出現八年，健康元（600380.SH）出現6年，云南白藥（000538.SZ）出現5年。近期流傳的一份廣東藥械審計報告點名提到的麗珠集團（000513.SZ），2016年上榜一次，位列第十，當年銷售費用30.7億元。

2013年至2022年每年銷售費用前十企業名單 來源：根據wind數據整理

具體來看，2013年至2017年銷售費用最高的均為步長制藥，分別為49.79億元、59.72億元、65.73億元、68.5億元、82.87億元。從2018年開始，上海醫藥超越步長制藥成為銷售費用榜首。

兩萬億銷售費用都花在了哪里？每家企業銷售費用的納入項目有所不同，各項目占比也各有差異。

步長制藥2022年報披露的銷售費用情況

以步長制藥為例，該公司2022年的銷售費用包含市場、學術推廣費及咨詢費、職工薪酬、渠道及宣傳費等項目，其中市場、學術推廣費占比最高，高達95%。

麗珠集團2022年報顯示，其銷售費用38.87億元，包括市場宣傳及推廣費、員工薪酬、辦公交際及差旅費、會務費等，其中市場宣傳及推廣費34.48億元，會務費1245.11萬元。

從前十名名單來看，銷售費用居于前位的醫藥企業多為綜合性公司，業務板塊較大，因此看企業銷售費用變化情況，往往還要結合銷售費用與營業收入的比重。

銷售費用率超50%企業最高一年超50家

從銷售費用占營業收入的比率，即銷售費用率來看，2018年是一個分界點，帶U，即尚未盈利的藥企，開始出現在當年的前十位置。業內人士指出，這或與2019年正式開板，允許未盈利的企業上市，吸引了大批處于研發或商業化早期的生物醫藥公司有關。

從wind數據來看，尚未盈利的藥企銷售費用比率并不低，以2022年為例，亞虹醫藥（688179.SH）高居銷售費率榜首，達到55894.61%。對于上述數據，8月16日，亞虹醫藥向澎湃新聞記者表示，目前，公司產品尚未正式獲批上市，銷售費用/營業收入的比例數值沒有意義。之所以會出現銷售費用，是由于公司在為產品正式進入市場做正常銷售的前期準備。

亞虹醫藥在2022年財報曾提到，公司營業收入僅為海克威（APL-1706）和一次性膀胱軟鏡產品（APLD 2101）在海南博鰲樂城國際醫療旅游先行區作為臨床急需進口藥品及醫療器械申報并實現的收益，銷售費用占營業收入比例不具有參考性。報告期銷售費用較去年同期增長主要系公司搭建、擴充商業化團隊所致。

2013年至2022年每年銷售費用率前十企業名單 來源：根據wind數據整理

相比較銷售費用前十名的相對集中，從2013年到2022年，銷售費用率較銷售費用前十名更為分散，每年都有不同新企業出現。不過也有部分企業多年出現，如舒泰神（300204.SZ）有5年位居前十位，其中2013年至2016年位于榜首。海特生物（300683.SZ）有6年位居前十，銷售費用多年占據首位的步長制藥有5年銷售費用率也位居前十。

需要注意的是，前述銷售費用居于前列的企業中，銷售費用率并不一定高，如上海醫藥十年來的銷售費用率保持6%上下，最高的發生在2018年，約6.9%。步長制藥則常年保持在50%左右，最高的是2017年，達到59%。

十年中，銷售費用率超50%的逐漸遞增而后又逐漸減少的態勢，2013年到2016年基本都在十幾家，到2017年達到23家，2018年到2020年連續三年超50家，不過從2021年開始，這一數字在減少，2021年銷售費用率超50%的有42家，2022年降低到39家。

有業內人士指出，上述變化或集采、醫保談判等藥品政策相關，相關藥品參與國家組織藥品集中采購或通過談判進入國家醫保目錄，藥品將更快速地進入醫院，減少過去進醫院的花費，進而降低企業的銷售成本。此外，2015年藥政改革以來，創新逐漸成為我國醫藥行業的關鍵詞，企業在不斷加大創新投入的同時，也在不斷優化銷售費用支出。

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