【資料圖】

行業核心觀點：

隨著恢復和擴大消費措施的出臺，未來消費需求有望進一步釋放。建議關注：①化妝品&醫美：短期來看，此前被疫情壓制的醫美、化妝品需求有望在 2023 年得到充分的釋放；中長期來看，顏值經濟下化妝品、醫美需求旺盛，多項化妝品、醫美相關法規發布，行業洗牌背景下合規化妝品、醫美龍頭公司受益。②黃金珠寶：短期來看，隨著金價上漲、延后性的婚嫁需求逐步釋放，黃金珠寶企業業績迎來強反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅動行業規模穩步擴大，加之近三年疫情加速行業整合，珠寶龍頭企業積極搶占渠道、升級品牌、開發新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業；③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補貼措施，預計未來隨著更多相關配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關注母嬰賽道投資機會。

投資要點：

行情回顧：上周（8 月 7 日-8 月 13 日）上證綜指下跌 3.01%、申萬美容護理指數下跌 3.78%，申萬美容護理指數跑輸上證綜指 0.77 個百分點，在申萬 31 個一級行業指數漲跌幅排第 18；從年初至今，上證綜指上漲 3.24%，申萬美容護理指數下跌 14.96%，申萬美容護理指數跑輸上證綜指 18.20 個百分點，在申萬 31 個一級子行業中漲幅排名第 30。

行業數據：①社零數據：2023 年 6 月社會消費品零售總額同比+3.10%，其中，商品零售收入同比+1.70%，餐飲收入同比+16.10%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+7.80%、化妝品類零售額同比+4.80%。②原材料價格數據：上周黃金下跌 28.95 美元至 1913.56 美元/盎司，白銀下跌 0.95 美元至 22.68 美元/盎司。

上市公司重要公告：愛美客公告減持進展，*ST 美谷披露股份質押進展，孩子王向不特定對象發行債券上市，愛嬰室發布減持進展，華東醫藥公告子公司合作事宜，貝泰妮發布減持進展，曼卡龍披露減持進展，百亞股份發布半年度報告。

行業重要事件：①醫用敷料類產品分類界定原則（征求意見稿）發布；②中消協發布未成年人醫美消費提示；③資生堂今年上半年賣了 249億；④植物醫生沖擊 IPO。

風險因素：經濟下行風險、消費復蘇不及預期風險、行業競爭加劇風險

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