8月6日，立華股份(300761)披露的半年報顯示，公司上半年虧損金額同比擴大。半年報顯示，這家黃羽肉雞養殖龍頭上半年銷售規模繼續擴大，并且實現養殖成本的回落，雖然目前市場行情低迷，但是公司預期進入三季度傳統旺季后，黃羽雞行情有望好轉。

具體來看，立華股份今年上半年實現營業收入69.59億元，同比增長20.86%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損5.92億元，公司上年同期虧損1.55億元。不過，公司第二季度單季虧損金額環比縮窄，立華股份今年一季度虧損3.91億元。

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銷售規模擴大、銷售價格走低

僅從銷售規模來看，立華股份上半年處于擴張期，也促成了公司營收額的增長。上半年公司銷售肉雞（含毛雞、屠宰品及熟制品）2.13億只，銷量同比增長13.09%，市占率繼續擴大。作為全國黃羽雞養殖規模化龍頭企業之一，立華股份2022年度肉雞銷量約占全國黃羽雞出欄總數的10.91%，公司銷售量及市場占比位居全國第二。

據悉，上半年立華股份養雞產業穩步推進區域擴張戰略，公司于廣西省梧州市、重慶市涪陵區新設一體化養雞子公司，加碼華南、西南市場開發力度，繼續擴大市場份額。

在銷售擴大的背景下，立華股份將“增收不增利”的經營結果歸因于終端市場的低迷，此外，公司養殖成本的控制也被市場高度關注。

“報告期內，黃羽雞價格總體相對低迷”，立華股份分析稱，“隨著防控政策的放開，酒店、團餐和旅游等聚集性消費有所回暖，同期養殖戶補欄積極性明顯提升，短期供給增幅較大。由于終端消費恢復不及預期，供需狀態失衡”。上半年，立華股份商品雞銷售價格13.18元/公斤，同比下降2.24%；其中，6月毛雞銷售均價12.71元/公斤，環比下滑6.13%，同比變動下滑10.05%。

在成本端，立華股份上半年營業成本同比增長32.09%，高于營收增長幅度（20.86%）。立華股份解釋稱，成本的增長主要為報告期公司產量增加、成本增加所致。在此背景下，公司上半年雞養殖業務毛利率僅0.26%，上年同期減少6.5個百分點。

不過，立華股份強調，因公司成本控制能力的進步，以及玉米、豆粕等原料價格上半年呈回落態勢，公司生產成本呈現下滑趨勢，“報告期末，公司斤雞完全成本下降至6.7元以下”。據了解，立華股份一季度斤雞成本達7.3元。

財務指標的變化，支持立華股份養殖成本正在回落的情況。根據公司前期一季報，立華股份營業成本增長幅度高達44.16%。

預期三季度行情回暖

立華股份的業績表現具有代表性，A股另一家黃羽雞養殖企業湘佳股份(002982)業績同樣不容樂觀。

根據湘佳股份披露的業績預告，公司預計上半年凈利潤為虧損6500萬元至8000萬元，公司上年同期盈利487.61萬元。湘佳股份的經營分析與立華股份相似：報告期內活禽市場較為低迷，銷售單價較低；同時，玉米、豆粕等主要飼料原材料價格居高不下，導致飼養成本一直處于高位。

黃羽雞養殖企業上半年普遍虧損的情況，基本符合行業預期。華創證券分析師雷軼等表示，前期需求受到疫情沖擊導致庫存積壓、價格快速下行，疊加需求恢復失速，終端環節持續虧損已超半年。

問題的焦點在于下半年究竟能否迎來復蘇，業內對此態度較為樂觀。立華股份預計，進入三季度傳統旺季，暑期及節假日旅游消費可望增加，同時養殖端由于夏季高溫對出欄數量有所抑制，行情有望迎來好轉。立華股份同日最新披露的7月銷售情況簡報顯示，三季度首月公司毛雞銷售均價13.47元/公斤，環比增長5.98%，同比下滑18.31%。

華創證券也對三季度黃雞行情的逐步回暖持積極態度。華創證券表示，黃羽肉雞市場供給端短期逐漸企穩，需求端消費復蘇步伐較緩，預計黃雞行情仍在成本線附近震蕩；長期來看，父母代種雞存欄仍處低位、補欄積極性低迷，隨著國內消費復蘇，黃雞市場供求關系有望改善，三季度黃雞行情或逐步回暖，黃雞企業盈利有望迎來改善。

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