作者簡介，鵬華基金資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)、投資決策委員會成員;工商管理碩士，4年證券基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾任金實(shí)國際公司創(chuàng)始人、總經(jīng)理;2013年9月加盟鵬華基金管理有限公司，曾任國際業(yè)務(wù)部投資經(jīng)理，現(xiàn)任資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)、投資決策委員會成員。
目標(biāo)日期型基金是天然的養(yǎng)老目標(biāo)基金
在設(shè)計普通公募基金產(chǎn)品的時候，我們一般從風(fēng)險和收益來描述投資目標(biāo)，而對于一個典型的基金投資者來說，他在面對眾多基金產(chǎn)品的時候，也無外乎根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力或者收益要求來選擇具體的基金。例如一個追求高收益的年輕基民小王，他心中想要的基金產(chǎn)品可能是年化收益率較高的高風(fēng)險型基金，而基民小李比較保守，他想購買能夠提供穩(wěn)定收益的基金。
傳統(tǒng)個人基金投資者根據(jù)風(fēng)險和收益期望來選擇基金可能面臨兩個問題。一方面，個人投資者隨著年齡的變化其風(fēng)險偏好可能會發(fā)生較大的變化，如何正確認(rèn)知自身風(fēng)險偏好變化并動態(tài)調(diào)整所投資的基金，這對于普通投資者是很大的挑戰(zhàn)。另一方面，投資的本質(zhì)是為了延遲消費(fèi)，那么這個在投資后的真正的目標(biāo)對普通投資者來說就非常重要，如果我們的目標(biāo)是為了養(yǎng)老，那就沒有必要為了追求高收益而承擔(dān)不必要的高風(fēng)險。
與普通基金相比，目標(biāo)日期型基金較好地考慮了上述兩點(diǎn)，成為了養(yǎng)老需求投資解決方案之一。目標(biāo)日期型基金設(shè)計時考慮了投資者的年齡、退休日期和預(yù)期壽命，隨著投資者接近退休年齡，其會調(diào)整資產(chǎn)配置和風(fēng)險水平使得組合由激進(jìn)變?yōu)楸Ｊ?更為重要的是，這類產(chǎn)品的設(shè)計是從滿足退休養(yǎng)老的現(xiàn)金流為出發(fā)點(diǎn)的，然后倒推出不同時段的風(fēng)險和收益特征，和普通產(chǎn)品靜態(tài)的風(fēng)險收益特征有質(zhì)的區(qū)別，所以在解決養(yǎng)老問題方面獨(dú)具優(yōu)勢。正如中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委書記、會長洪磊在2017年中國證券投資基金業(yè)年會上指出：“資產(chǎn)管理市場應(yīng)當(dāng)形成三層有機(jī)架構(gòu)，從組合投資工具到大類資產(chǎn)配置，應(yīng)該交給FOF和目標(biāo)日期基金等配置型投資工具，全面開發(fā)滿足養(yǎng)老、教育、理財?shù)瓤缰芷谛枨蟮慕鉀Q方案。”
關(guān)鍵詞： 替代率 養(yǎng)老金 出發(fā)點(diǎn)
