又到了一年一度披露三季報的時候，這個時候最緊張的莫過于登陸A股市場不久的的次新股和常年不及格的“A股差生”ST股。

往年，由于新股申購較為火爆，中簽率較低，所以次新股板塊一直受市場追捧。但是，對比在A股久經考驗的ST股們，今年的次新股剛剛上市便經歷了大盤震蕩，部分今年上市的次新股甚至出現過破發的情況。次新股的跌宕起伏在10月30日證監會發的一紙聲明后出現轉機，10月30日午后次新股逐漸回暖。蠡湖股份(300694.SZ)連續兩個交易日漲停，金力永磁(300748.SZ)、雅運股份(603790.SH)等次新股在10月31日也紛紛漲停。

另外一方面，盡管在證監會為重組并購“松綁”后，ST板塊迎來了一波漲勢，但是到了三季報披露時不少公司還是“露出原形”。以*ST凱迪(000939.SZ)為例，三季報顯示，截至9月30日，公司的歸母凈利潤為-17.3億元，虧損額較今年半年報數據增加了近8億元，而去年同期公司仍盈利1.75億元。有業內人士提示，ST股可要“長點心”，留給ST股的“保殼”時間不多了。

此前，有業內人士表示，買殼后需要注入資產的買方，一般都希望殼比較干凈，如沒有較大的負債、法律風險、暗保等，資產比較清楚，剝離也比較容易，方便注入買殼方的資產。

次新股集體飄紅

從截至10月31日收盤次新股披露的三季報情況來看，除了在10月剛剛上市的蠡湖股份(300694.SZ)和昂利康(002940.SZ)之外，27家次新股公司中的25家均已完成三季報披露工作。

其中，值得注意的是，全球第一大印制電路板廠鵬鼎控股(002938.SZ)的歸母凈利潤達到15.62億元，和去年同期相比，激增85%。密爾克衛(603713.SH)的三季報也十分搶眼，前三季度，該公司營業收入為12.19億元，較上年同期增長31.91%;歸母凈利潤為1.05億元，較上年同期增長74.79%。

東北證券分析團隊認為，展望未來，2018年新股發行上市數量大幅減少，市場對新股定價更為理性。目前新股開板漲幅處于年內較低水平，優質次新個股值得關注。

面對悄然而至的次新股反彈行情，東北證券分析師表示，次新股的上漲主要源于三方面，首先是新股中簽率低，而上漲幅度較小。其次，小股本次新股具備強大的股本擴張預期，多屬市場偏愛的新興產業，易獲較高估值。最后有業績支撐、政策支撐的細分龍頭發展空間較大。

另外一方面，也有個別次新股公司的歸母凈利潤較上年同期稍有回落。

相比意氣風發的鵬鼎控股，康辰藥業(603590.SH)、東方環宇(603706.SH)及長城軍工(601606.SH)這3家公司的凈利潤相較以往均有不同程度的下滑。

其中，康辰藥業歸母凈利潤下滑62.69%，但其扣非凈利增長23.19% 。對于歸母凈利潤的下降，康辰藥業解釋稱，“變動原因主要系公司上年同期轉讓國藥康辰股權產生的利潤較高所致，扣除上述因素，本期歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長。”

Wind數據顯示，東方環宇營業收入和歸母凈利潤較去年同期均有所下滑。在三季報中，公司表示，2018年上半年，昌吉市人民政府收購昌吉市東熱源熱力有限公司與昌吉市城西熱源熱力有限公司的熱源資產作為昌吉市應急調峰備用熱源，導致公司熱能銷售業務下降。

ST“保殼”在即

據Wind統計，截止第三季度，90家ST公司中，有52家處于虧損狀態。另外，有31家ST公司的歸母凈利潤在三季度結束時超過了1000萬。

值得注意的是，除了上述ST公司，還有一家今年剛剛被列為ST的公司或將直接面臨退市。

10月30日晚間，停牌中的ST長生(002680.SZ)發布公告稱，由于狂犬疫苗事件，導致報告編制工作陷入停頓，公司預計無法按照預定時間即10月31日披露2018年第三季度報告。

此前，吉林省食藥監局不僅做出了吊銷長春長生《藥品生產許可證》等決定，并對其開出了91億元的巨額罰單。

與此同時，ST長生在公告中表示，長春長生因被取消高新技術企業資格而補繳企業所得稅及滯納金，對公司經營業績產生較大影響。此外，由于上述處罰決定的巨額罰款，可能會導致公司存在暫停上市或退市風險。

除了ST長生外，還有不少ST公司正在努力“保殼”。

近期，證監會陸續發布并購重組松綁消息，繼允許并購配套融資補流償債、轉型升級產業入并購快速通道之后，又在近期松綁借殼上市，將IPO被否企業借殼上市的間隔期從3年縮短為6個月。市場上殼概念炒作之時，ST類殼股大多迎來上漲之勢， *ST工新(600701.SH)錄得5連板，*ST東南(002263.SZ)也在最近5個交易日里收獲4連板。

對于這些ST公司來說，如果不能扭虧為盈，賣殼則是最理想的出路。

但是，網融并購CEO劉慶此前在接受第一財經記者采訪時稱，一般買殼方希望上市公司至少不要兩年連續虧損，以免被ST，也就是說，買方在買殼時優先選擇非ST的公司，這樣先讓賣方的資產剝離出去，買方再把資產裝進來。“當然也有比較少數買ST公司的殼，這種除非殼質比較好、資產較好，否則風險比較大。”他同時稱。

事實上，連續漲停的*ST工新的業績并不如其股價一般理想。

*ST工新今年5月份因2017年度財務會計報告被中準會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，股票簡稱由“工大高新”變更為“*ST工新”。

此次*ST工新在三季報中披露其期末歸母凈利潤為-3.86億元，由于該公司2017年度財務報表被出具非標意見的事項仍在解決中，所以此次三季報仍未經審計。

目前*ST工新還涉及一起本金1億元的連帶擔保責任借款訴訟，且該訴訟已被杭州中院判決生效并要求工大高新與其擔保的借款人張大成、工大集團支付原告本息1億200萬元以及50萬元律師費。值得注意的是，張大成此前在兩家公司都擔任法人，并于今年9月申請辭去了*ST工新的董事長、董事等所有職務。

除了*ST工新，游走于一元面值的 “仙股”*ST凱迪的業績更為“慘淡”。三季報顯示，截至今年第三季度的歸屬母凈利潤為-17.3億元，虧損額較今年半年報數據增加了近8億元，而去年同期*ST凱迪仍盈利1.75億元。

在三季報發出不久后，*ST凱迪便發出監事辭職的公告，今年*ST凱迪總裁、董事長、獨立董事、董秘等高層的“抱團”辭職，不禁讓人猜想是否意味著*ST凱迪即將面臨退市風險。

記者注意到，與2018半年報相比，此次*ST凱迪披露了這兩筆資金的清償方案，且對方均為大股東陽光凱迪的關聯方，合計占用資金約4.7億元。

第一筆為中盈長江占用的1.74億元資金，預計于2019年6月30日前以現金清償的方式完成支付。第二筆則是以退資名義，代子公司向金湖科技支付退資款2.94億元，而金湖科技并未完成減資，形成非經營性資金占用。

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