昨日，有只剛復(fù)牌港股給了投資者“過山車”般的體驗(yàn)：早上最高漲近90%，午后又回落超60%，最后收漲25.86%。而在復(fù)牌前一個(gè)交易日，這只港股才剛突然暴跌86%。
這家公司便是被稱中國最大室內(nèi)服飾品牌企業(yè)的浩沙國際，股價(jià)暴漲暴跌的原因：先是股份遭強(qiáng)平，隨后宣布利好，但馬上又被做空機(jī)構(gòu)“狙擊”，稱其股價(jià)只值0元……
事情到底是怎樣的?基金君給你捋一捋。
一. 質(zhì)押股份被強(qiáng)平，股價(jià)閃崩86%
浩沙國際于6月29日遭遇了閃崩式的大跌，當(dāng)天上午90分鐘內(nèi)暴跌86%，股價(jià)從2.11港元直接跌至0.29港元。數(shù)據(jù)顯示，僅僅1680萬港元的成交額就令公司30億元市值灰飛煙滅，并直接導(dǎo)致停牌。
對(duì)此，市場(chǎng)猜測(cè)是否有突發(fā)事件發(fā)生。
7月10日，浩沙國際也終于披露了其股價(jià)大跌的原因：公司35.37%的股份已被用作股權(quán)質(zhì)押，而部分質(zhì)押的股份被賣出。
公告表示，公司董事長(zhǎng)施洪流及其一致行動(dòng)人早前抵押了約5.9億股公司股份(占股權(quán)的35.37%)在若干證券公司中以融資，而其中的部分質(zhì)押股份在6月28日、6月29日被相關(guān)證券公司賣出。
但是數(shù)據(jù)顯示，證券公司合計(jì)賣出1096.6萬股股票，僅占管理層承諾確保為融資融券安排的5.89億股股份的1.9%。
同時(shí)，公告稱公司于7月11日(即今天)復(fù)牌。
二. 復(fù)牌馬上被做空，股價(jià)從漲近90%回落超60%
在經(jīng)過了一周多的停牌，浩沙國際于今日復(fù)牌。并在盤前發(fā)布公告，表示其業(yè)務(wù)經(jīng)營正常，擁有健全的流動(dòng)比率，處于凈現(xiàn)金水平;并且浩沙國際已經(jīng)獲得地方政府的支持，當(dāng)?shù)卣严蛟摴颈硎居幸庠诒匾獣r(shí)向其提供所需援助。
與此同時(shí)，此前有做空機(jī)構(gòu)對(duì)港股上市的體育用品公司發(fā)出質(zhì)疑，而浩沙國際則指出，公司并非做空?qǐng)?bào)告懷疑有財(cái)務(wù)問題的公司。
在此背景下，復(fù)牌后公司股價(jià)急沖向上，一度漲幅近90%。
然而很快便沖高回落，最后收漲僅25.86%，與今早最高89.66%的漲幅相比，回落63.8%。
市場(chǎng)認(rèn)為主要原因是因?yàn)槭艿阶隹諜C(jī)構(gòu)的狙擊：就在浩沙國際宣稱自己并無問題的時(shí)候，一家做空機(jī)構(gòu)Bonitas Research提出了質(zhì)疑，指其夸大收入及盈利，股價(jià)只值0元。
雖然浩沙國際盤中回應(yīng)這份做空?qǐng)?bào)告，“指控并無依據(jù)，屬不正確及誤導(dǎo)。”但股價(jià)最終還是回落超60%。
三、做空機(jī)構(gòu)稱公司價(jià)值為0
Bonitas Research由知名做空機(jī)構(gòu)GlaucusResearch的創(chuàng)始人Matthew Wiechert創(chuàng)立，該機(jī)構(gòu)表示他們?cè)噲D發(fā)現(xiàn)資本市場(chǎng)中存在的欺詐行為。7月10日，Bonitas Research發(fā)出指其夸大收入及盈利，股價(jià)只值0元.
41頁的做空?qǐng)?bào)告中，主要在3方面對(duì)浩沙國際進(jìn)行做空：
1.股票操縱。
從浩沙國際的盤中交易數(shù)據(jù)認(rèn)為，該公司此前的股價(jià)受到了操縱。于過去6個(gè)月，浩沙股價(jià)于最后一小時(shí)的交易均被人為地推高，以推高抵押股份的價(jià)值。
同時(shí)Bonitas Research也對(duì)浩沙國際延遲向股東支付的情況表示擔(dān)憂。
2.浩沙透過非公開的、關(guān)聯(lián)的分銷商及供應(yīng)商，偽造收入及盈利能力。
報(bào)告指出，利用未披露的關(guān)聯(lián)方經(jīng)銷商和供應(yīng)商制造收入和盈利，估計(jì)公司于2016及2017年偽造6.85億及8.94億元人民幣，分別夸大盈利217%。從不知情的債權(quán)人和少數(shù)股東手里騙錢。
3. 有非公開的、關(guān)聯(lián)的供應(yīng)商。
供應(yīng)商并不是獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)。
在沽空?qǐng)?bào)告中，Bonitas公開了工商總局的備案文件、信用報(bào)告、中國法院判決等材料，以支持上述觀點(diǎn)。并得出結(jié)論：由于浩沙國際的業(yè)務(wù)小于其申報(bào)的報(bào)告，浩沙國際的股票內(nèi)在價(jià)值為0港元。
遺憾的是，Bonitas認(rèn)為投資者已經(jīng)來不及撤回投資，因?yàn)槭┦闲值芤呀?jīng)通過股票質(zhì)押、未披露的關(guān)聯(lián)方交易及派息，將公司資金收入自己口袋。
而2018年7月5日，浩沙國際宣布延遲派息，這增加Bonitas擔(dān)憂：若浩沙清盤，投資者將只能取回極少量現(xiàn)金。
