12月5日，A股三大股指集體走強，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%，北向資金全天凈流入76.95億元，其中，深股通凈流入51.27億元，滬股通凈流入25.67億元，已連續(xù)16個人交易日凈流入。
“雙十二”購物節(jié)將至，北向資金已經(jīng)提前開啟“買買買”模式。從全年來看，截至12月4日，北上資金累計凈流入2888.73億元，日均凈流入13.25億元，以此測算，北上資金全年凈流入凈額有望突破3100億元，超過去年全年的2942.18億元，再度刷新年度凈流入規(guī)模的新高。
通過回溯可以發(fā)現(xiàn)，北向資金較長時間地連續(xù)凈買入后，A股后續(xù)往往出現(xiàn)上漲行情。11月14日以來(截至12月3日)，35股的北上資金持股比例較此前增加1個百分點。其中臥龍電驅(qū)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、韋爾股份、紫金銀行、紅旗連鎖、奧士康、勁嘉股份、泛微網(wǎng)絡(luò)等8只個股持股比例增超2個百分點。
北上資金連續(xù)掃貨16天壕買超500億 全年凈流入金額或超3100億元
從全年來看，截至12月4日，北上資金累計凈流入2888.73億元，日均凈流入13.25億元，以此測算，北上資金全年凈流入凈額有望突破3100億元，超過去年全年的2942.18億元，再度刷新年度凈流入規(guī)模的新高。
北上資金連續(xù)16個交易日凈流入
近期，盡管A股陷入調(diào)整狀態(tài)，北上資金卻再度開啟“逆向操作”，不斷地買買買。
數(shù)據(jù)顯示，北上資金12月5日延續(xù)此前凈流入態(tài)勢，值得注意的是，這已經(jīng)是北上資金連續(xù)第16個交易日實現(xiàn)凈流入。倘若北上資金連續(xù)凈買入趨勢將再延續(xù)3個交易日，就將刷新年內(nèi)最長連續(xù)凈買入紀(jì)錄。
此前，年內(nèi)北上資金最長連續(xù)凈買入天數(shù)是18天，今年1月23日至2月22日，在18個交易日里，北上資金累計凈流入761.25億元。
北上資金全年凈流入金額或超3100億元
近年來，A股國際化不斷推進(jìn)，國際主流指數(shù)公司先后納入其相關(guān)旗艦指數(shù)，外資便持續(xù)通過滬深股通進(jìn)入A股。截至12月4日，北上資金自開通以來累計凈買入金額已達(dá)9306.07億元。
分年度情況來看，今年以來，北向資金累計凈買入2888.73億元，距離去年全年凈流入的2942.18億元，還相距53.45億元。
按照今年日均凈買入13.25億元來計算，只需5個交易日，今年累計凈買入金額就將超過去年全年的規(guī)模，再度刷新年度凈流入規(guī)模的新高。從全年的情況來看，截至今年年底，滬深港通還有17個交易日，全年北上資金凈流入規(guī)模有望突破3100億元。
連續(xù)凈買入后，A股后續(xù)行情可期?
滬港通開閘以來，北向資金動向被視為外資配置A股的風(fēng)向標(biāo)，獲得市場高度關(guān)注。
回溯可以發(fā)現(xiàn)，北向資金較長時間地連續(xù)凈買入后，A股后續(xù)往往出現(xiàn)上漲行情。
最為明顯是A股年初的大漲。今年1月23日至2月22日，北上資金連續(xù)18個交易日凈買入，在其帶動下，A股觸底回升，上證指數(shù)和深證成指期間累計分別上漲8.7%和15.09%。在北上資金連續(xù)凈買入中斷后，A股上漲趨勢還在延續(xù)，截至4月初，這一輪上漲行情才終止。
當(dāng)然這一指標(biāo)也并非百分百準(zhǔn)確，例如今年8月末至9月初、10月末至11月初，北上資金曾先后12個交易日和13個交易日連續(xù)凈買入，但是A股后續(xù)表現(xiàn)較為一般。需要說明的是，這兩個時段正好是富時羅素和MSCI納入A股生效前的時間窗，可能存在部分資金提前布局的因素。如今在兩大指數(shù)納A已經(jīng)生效后，北上資金仍然持續(xù)凈流入，后續(xù)行情或更值得期待。
除了有可能帶動A股整體行情以外，信達(dá)證券策略團(tuán)隊還指出，北向資金在行業(yè)配置、個股選擇上能獲得超越市場平均的表現(xiàn)。該團(tuán)隊從2017年開始，以周為頻率，選取北向資金主動增持規(guī)模最高的前5大行業(yè)和前50只個股，并計算這些行業(yè)及個股在此期間漲跌幅。
結(jié)果顯示，北向資金在增持、減持行業(yè)上預(yù)示性較好。以北向每周增持的前5大行業(yè)指數(shù)作為組合，2017年初至2019年4月末，周平均收益率為0.2111%，累計凈值為1.20。增持行業(yè)配置組合在波動率略高于市場均值的前提下，獲得顯著優(yōu)于大盤回報率，且最大回撤也低于全部A股指數(shù)。同時，北向資金自身和跟投策略收益較為一致，潛在的原因可能是行業(yè)動量效應(yīng)較強。個股層面結(jié)果同樣顯示，北向資金增持規(guī)模居前的個股，不僅本身收益較高，以周為頻率跟投這些個股，盡管收益率和北向資金本身差距較大，但也優(yōu)于全A指數(shù)。
他們最近狂買這些股
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從占流通股的比例來看，11月14日以來(截至12月3日)，35股的北上資金持股比例較此前增加1個百分點。其中臥龍電驅(qū)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、韋爾股份、紫金銀行、紅旗連鎖、奧士康、勁嘉股份、泛微網(wǎng)絡(luò)等8只個股持股比例增超2個百分點。(證券時報網(wǎng))
摩根士丹利：2020年多配A股 滬深300有8%-9%上漲空間
在今年的大部分時間里，我們推薦投資人多配A股，這主要是基于國際指數(shù)多次擴(kuò)容A股以及人民幣匯率走勢等兩方面的考慮。事實上，A股市場在2019年傲視全球，成為今年到目前為止全球表現(xiàn)最佳的股市。展望2020，我們對A股上升空間仍抱有期待，但認(rèn)為指數(shù)擴(kuò)容以及人民幣匯率走軟這兩個因素的影響將減弱，因此，A股繼續(xù)跑贏離岸市場的機會降低。在新的一年里，我們建議同時關(guān)注A股和離岸市場，不錯失兩邊的投資機會。
為什么最近幾年A股市場相對離岸市場帶來超額回報?我們總結(jié)了三個關(guān)鍵原因，它們在2020年會是什么情況呢?
其一，全球指數(shù)公司還會在2020年繼續(xù)擴(kuò)容A股嗎?我們認(rèn)為，2020年持續(xù)擴(kuò)容的幾率不高。今年2月份明晟指數(shù)公司在決定執(zhí)行2019年3次擴(kuò)容計劃時就指出，對A股的未來擴(kuò)容計劃建立在中國監(jiān)管機構(gòu)著手解決四大問題的基礎(chǔ)之上。這四個方面分別是：給國際投資人提供A股風(fēng)險對沖和衍生品工具的選擇，中國A股較短的結(jié)算周期帶來的運營挑戰(zhàn)和風(fēng)險，中國在岸證券交易所與陸股通之間的假期錯位，滬深港通有效綜合賬戶機制缺失給國際機構(gòu)投資者帶來的執(zhí)行和操作風(fēng)險。目前來看，中國對A股投資風(fēng)險對沖工具進(jìn)行了一些回應(yīng)。2019年3月初，港交所與明晟簽訂授權(quán)協(xié)議，擬在獲得監(jiān)管批準(zhǔn)后，并根據(jù)市況，推出MSCI中國A股指數(shù)的期貨合約。但之后我們并沒有看到進(jìn)一步的發(fā)展。由此，我們認(rèn)為，2020年除了富時羅素已經(jīng)敲定的3月份A股擴(kuò)容計劃之外，其他國際指數(shù)公司推出新的A股擴(kuò)容計劃幾率不高。MSCI在11月27日的新聞公告也指出，在該四大問題未得到有效解決之前，暫時不會考慮進(jìn)一步提升A股的估值權(quán)重。
其二，人民幣匯率浮動會對離岸中國股票指數(shù)產(chǎn)生沖擊嗎?人民幣兌美元在2020和2021年有小幅、逐步升值的空間，這將利好離岸中國股票指數(shù)的盈利計算和投資回報預(yù)期。
其三，在估值方面，A股較離岸中國股票還具有吸引力嗎?我們認(rèn)為，目前A股的相對估值并不便宜，滬深300的前瞻市盈率為11.3倍，相較于2018年尾的9.4倍，漲幅已接近20%。另外，2020年美元將走弱，從而帶動新興市場資本凈流入，在這樣的環(huán)境下，離岸中國股票市場會比A股市場受益更多。
在向市場傳遞摩根士丹利對2020年中國股票走勢預(yù)測的同時，我們也向投資人強調(diào)幾大風(fēng)險點。如果其中一個或幾個風(fēng)險點成真，市場走勢可能向我們預(yù)測的相反方向發(fā)展。首先，如果人民幣兌美元走勢以及全球信貸寬松政策的發(fā)展與摩根士丹利宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測相反，中國股市的整體表現(xiàn)會受到一定影響。其次，中國政府不局限于現(xiàn)行防御式寬松政策框架而是對貨幣政策和財政政策大力加碼，那么，A股大概率會跑贏離岸市場的中國股票。第三，中國對明晟指數(shù)公司指出的A股擴(kuò)容四大問題中的一個或者幾個提出有針對性的解決方案。第四，養(yǎng)老基金和社保基金對A股的配置可能發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)
源達(dá)：北上資金持續(xù)“掃貨” 巨額回購彰顯信心
昨日，滬深股通合計凈買入39.57億元，今日目前，北上資金已經(jīng)連續(xù)16個交易日凈買入，累計凈流入資金超過500億元。從全年數(shù)據(jù)來看，截至12月4日，北上資金累計凈流入2888.73億元，如果按此數(shù)據(jù)推測今年全年，北上資金凈流入額約為3100億元，而去年的數(shù)據(jù)是2942.18億元，凈流入規(guī)模或?qū)⒃賱?chuàng)新高。A股具有吸引力不是一句空話，北上資金已經(jīng)用行動說話，“用腳投票”。建議投資者堅定市場信心，時刻關(guān)注北上資金喜好，積極參與其中。另外，今年A股回購市場在上市公司回購資金規(guī)模、回購數(shù)量等指標(biāo)方面不斷刷新紀(jì)錄，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前11個月共有605家公司實施了回購操作，合計回購金額為1063.66億元，而去年全年，共有520家上市公司僅掏出451.22億元進(jìn)行回購，今年回顧金額超去年2倍還多，從一個方面彰顯了上市公司對A股市場的堅定態(tài)度，有利于提振市場信心。大家不妨從上市公司回購名單中展開分析，精挑細(xì)選具備熱點、估值低、成長潛力高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，進(jìn)行適當(dāng)布局。
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