今年以來，A股迎來一輪反彈行情，私募產品收益也有所普升。梳理私募排排網最新數據發現，今年前4個月，管理規模在50億元以上的股票策略型私募機構中，平均收益率為19.84%。在正收益方面，多達38家私募錄得正收益，占總數的97.43%;其中，有18家私募機構收益超過20%，僅有1家私募錄得負收益。

前4個月“50億元級”私募平均收益近20%，僅1家虧損

今年4月份，A股市場整體呈沖高回落走勢，其中滬指在4月8日最高漲至3288點后出現調整， 4月下旬再次沖擊3300點無果，隨后市場出現今年以來最大一次調整。在此背景下，不同規模的私募機構收益表現也不一致。

梳理私募排排網數據發現，截至今年4月底，管理規模在50億元以上的私募有39家，占總量的4.61%，其股票策略私募的平均收益錄得19.84%。多達38家私募錄得正收益，占比97.43%，其中，有18家私募收益超過了20%，僅有1家私募錄得負收益。

從成立時間來看，管理規模高于50億元、產品發行時間超過1年的股票策略私募基金，在今年前4個月的平均收益率為4.95%。在收益方面，有25家機構錄得了正收益，其中，9家私募機構收益率超過10%，有13家私募機構錄得負收益。

管理規模高于50億元、產品發行時間超過3年的股票策略私募基金，在今年前4個月的平均收益錄得37.53%。有多達29家私募機構錄得了正收益，其中，有20只產品近三年來的收益超過30%，僅5家私募機構在近三年來出現虧損。

管理規模高于50億元、產品發行時間超過5年的股票策略私募基金，在今年前4個月中，21家私募機構全部取得正收益，其中，12家私募機構在近五年來的收益超過100%。

數據顯示，管理規模在20億元至50億元的股票型私募有62家，占總量的7.52%，今年前4個月的平均收益率為21.20%;62家私募都獲得了正收益，其中，多達34家機構的收益超過20%。

從成立時間來看，管理規模在20億元-50億元、產品發行時間超過1年的股票策略私募，在今年前4個月的平均收益率為8.62%。在收益區間上，取得正收益的私募機構有52家，其中，有12家私募機構在近一年的收益超過20%，錄得負收益的機構有10家。

管理規模在20億元-50億元、產品發行時間超過3年的股票策略私募，在今年前4個月的平均收益率為48.59%，有多達45家私募機構在近三年來獲得正收益，占總量的93.75%。在收益區間上，有多達16家私募機構的收益超過了50%，出現虧損的只有三家私募機構。

與此同時，管理規模在10億元至20億元的59家股票型私募中，其平均收益率為20.70%，均獲得正收益，其中，收益率超過20%的私募有23家。

管理規模在1億元至10億元的329家股票策略私募中，其平均收益率為23.56%，取得正回報的機構占總數的97.63%。在收益區間上，收益超過50%的機構有21家，多達173家機構在今年前4個月的收益率超過20%。(證券日報)

調倉換股優化配置，私募“以變應變”

除了股票策略外，事件驅動策略、復合策略、組合基金、宏觀策略等私募產品，也正在尋求自己舒適的市場“卡位”：包括大類資產配置的調整和投資標的的結構優化。京滬兩地多家私募機構人士表示，公司部分產品面對目前市場的震蕩走勢，正在合同允許的范圍內做好大類資產配置的調整，以適應變化中的市場。“變化中的市場宜用中短線思維，捕捉市場主流機會和具有爆發性的主題。當前市場的不確定性是基調，對于其中確定性的機會也宜短不宜長。”有事件驅動策略私募投資經理直言。

雖然進入5月以來，市場持續震蕩調整，但是私募機構整體對市場中長期大勢保持樂觀。星石投資日前表示，隨著外部環境不確定性增加，調整產業結構、進行產業轉型升級是我國經濟發展的必然趨勢，而經濟增速下滑壓力是制約其的主要因素，而現在宏觀調控政策也在尋找兩者的平衡點。以前，我國經濟發展的動力主要來自于地產、基建等投資性行業，只需要注入充足的流動性，對于經濟的刺激作用是非常明顯的;但是，未來經濟發展的方向已經轉變，高端制造、產業升級將是明確的方向。從中長期的視角來看，目前科創板、減稅降費、退市制度等一系列改革都在穩步推進，助力新經濟更好的發展，未來成長股將更具投資優勢。

“中短期看法靈活，中長期預期堅定，這是大部分私募機構的觀點。不論怎樣，變化是當前調整市場中的核心操作，以變應變應該是私募機構的優勢所在，包括倉位和組合乃至策略的轉向。”前述私募投資經理表示。(中國證券報)

九泰基金：風險偏好下行市場仍存不確定性

本周市場風險偏好將明顯受到壓制，在周內出現反彈后又快速轉為下跌。上周上證綜指和滬深300分別下跌1.94%，2.19%，創業板指與中證1000則下跌3.59%與2.10%。美國三大股指，道瓊斯、納斯達克與標普500分別下跌0.69%，1.27%，0.76%。

分行業看，上周29個中信行業，3個行業上漲，26個行業下跌。其中，前三個行業板塊為食品飲料、農林牧漁、有色，分別是上漲2.18%，0.41%和0.30%，后三個行業板塊分別為電子、非銀、傳媒，分別下跌4.91%，4.41%、4.33%。年初至今，前5板塊為農林牧漁、食品飲料、家電、非銀、計算機，漲幅在27-51%。后5行業為建筑、電力及公用事業、傳媒、鋼鐵、石油石化，漲幅在5-10%。

5月15日統計局公布數據顯示，中國4月規模以上工業增加值同比5.4%，預期6.5%，前值8.5%;社會消費品零售總額同比7.2%，預期8.6%，前值8.7%;1-4月城鎮固定資產投資同比6.1%，預期6.4%，前值6.3%。

整體來看，經濟數據與月初公布的PMI數據一致，自3月高位有所回落。從高頻數據來看，汽車銷量持續低迷，房地產土地成交面積回落，集裝箱運價指數持續回落，六大電廠發電耗煤弱于去年同期，領先指標金融數據也趨于回落，存貨周期角度由補庫存進入去庫存，經濟處于調整期。5月份開始進入生豬銷售旺季，生豬價格上行壓力較大，果蔬受減產引起供需不平衡，出現明顯漲價，市場可能存在一定的滯脹風險。

往后看，未來一個月市場將在不確定性中度過，上行的阻力或大于下行的阻力。(九泰基金)

關鍵詞： 私募平均收益