公募基金針對(duì)不同類型客戶設(shè)置的基金份額自動(dòng)升降級(jí)規(guī)則正在陸續(xù)變更，A、B份額之間將不再自動(dòng)轉(zhuǎn)化。今年以來(lái)，已經(jīng)有十多只貨幣基金、短期理財(cái)債基等取消了基金份額自動(dòng)升降級(jí)規(guī)則。
年內(nèi)13只基金取消基金份額自動(dòng)升降級(jí)規(guī)則
5月18日，九泰基金發(fā)布公告稱，為了維護(hù)基金份額持有人的利益和保持基金的平穩(wěn)運(yùn)行，根據(jù)基金合同、基金招募說(shuō)明書有關(guān)約定，經(jīng)基金管理人與基金托管人協(xié)商一致，九泰基金決定自5月21日起取消九泰日添金貨幣基金A類基金份額、B類基金份額的自動(dòng)升降級(jí)業(yè)務(wù)。
同日，國(guó)泰基金也發(fā)布公告稱，若銷售機(jī)構(gòu)僅銷售國(guó)泰現(xiàn)金管理貨幣基金某一類份額，則投資者在該銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)的基金份額不參與自動(dòng)升降級(jí)。
所謂基金份額自動(dòng)升降級(jí)業(yè)務(wù)，即當(dāng)投資者在單個(gè)基金賬戶保留的A類基金份額達(dá)到B類基金份額的最低份額要求(多數(shù)設(shè)置為500萬(wàn)份)時(shí)，基金的注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)將自動(dòng)將A類基金份額全部升級(jí)為B類基金份額;當(dāng)投資者在單個(gè)基金賬戶保留的B類基金份額低于最低份額要求時(shí)，基金賬戶保留的B類基金份額將全部降級(jí)為A類基金份額。
取消基金份額的自動(dòng)升降級(jí)業(yè)務(wù)，就是投資者持有基金份額發(fā)生變化，不再符合原有基金份額對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品后，A、B份額之間不再相互轉(zhuǎn)換。
而針對(duì)不再符合最低持有份額要求的持有人，不同產(chǎn)品有不同的處理方式，有的是自動(dòng)贖回，有的選擇持有不變。如新沃通寶貨基規(guī)定投資者當(dāng)日持有份額減少導(dǎo)致在同一交易賬戶保留的A類基金份額不足0.01份，同一交易賬戶保留B類基金份額不足500萬(wàn)份的，登記機(jī)構(gòu)將全部剩余份額自動(dòng)贖回;而中銀如意寶貨幣基金、新疆前海聯(lián)合海盈貨幣市場(chǎng)基金等規(guī)定，A、B份額不滿足產(chǎn)品份額要求時(shí)，并不會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)化或發(fā)起贖回。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至5月18日，今年以來(lái)已有匯添富理財(cái)60天債券、東吳貨幣基金、中銀如意寶貨幣基金等13只基金變更了自動(dòng)升降級(jí)規(guī)則，不再對(duì)基金持有人的持有份額自動(dòng)調(diào)整，從產(chǎn)品類型看，以貨幣基金為主。
談及基金自動(dòng)升降級(jí)規(guī)則制定的初衷，北京一家中型公募產(chǎn)品部人士表示，一般基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)中會(huì)針對(duì)不同資金體量的客戶有不同的費(fèi)率規(guī)則：如貨幣基金A份額銷售起點(diǎn)較低，但銷售服務(wù)費(fèi)高，針對(duì)的是普通投資者;B份額主要對(duì)應(yīng)機(jī)構(gòu)客戶和500萬(wàn)以上的大客戶，B份額起點(diǎn)高，但銷售服務(wù)費(fèi)非常低，這樣，機(jī)構(gòu)資金可以以大資金優(yōu)勢(shì)享受低費(fèi)率的優(yōu)惠。
事實(shí)上，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，貨幣基金B(yǎng)份額的銷售門檻大幅下降，目前除了500萬(wàn)的門檻外，部分貨幣基金B(yǎng)份額的申購(gòu)門檻還有300萬(wàn)、100萬(wàn)、50萬(wàn)、10萬(wàn)、5萬(wàn)等，最低申購(gòu)下限則一降到底，與不少貨幣基金A類一樣為0.01元。
滬上一位業(yè)內(nèi)人士表示，“一般而言，資金達(dá)到500萬(wàn)的客戶才可以享受貨基B份額比較低的銷售服務(wù)費(fèi)率，不少公司將貨幣基金B(yǎng)類份額的銷售起點(diǎn)降低到與A類同等的水平，這樣投資者無(wú)須有500萬(wàn)就可以享受到較低的費(fèi)率，這也是讓利于投資者的舉措。”
基金代銷平臺(tái)“奶酪”或被觸動(dòng)
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)具有可比數(shù)據(jù)的327只貨幣基金中(A、B份額合并計(jì)算)，A份額與B份額的基金管理費(fèi)、托管費(fèi)大同小異，申贖費(fèi)率皆為0，差異最大的是銷售服務(wù)費(fèi)。
數(shù)據(jù)顯示，500萬(wàn)以下的貨幣基金A類平均銷售服務(wù)費(fèi)為0.22%，而500萬(wàn)以上的B類平均銷售服務(wù)費(fèi)為0.067%，前者為后者的3.32倍。
華南一家中型公募市場(chǎng)部人士告訴記者，基金的銷售服務(wù)費(fèi)主要包括銷售機(jī)構(gòu)傭金、基金營(yíng)銷費(fèi)用、基金持有人服務(wù)費(fèi)等，“銷售服務(wù)費(fèi)是從基金資產(chǎn)中計(jì)提的，也就是由投資人買單，而貨幣基金B(yǎng)份額銷售服務(wù)費(fèi)幾乎可以忽略不計(jì)，對(duì)投資者是最有利的”。
該人士分析，從基金代銷機(jī)構(gòu)的利益驅(qū)動(dòng)看，基金銷售機(jī)構(gòu)更愿意賣基金銷售服務(wù)費(fèi)率較高的產(chǎn)品。比如，在利益驅(qū)動(dòng)下，部分代銷機(jī)構(gòu)并不支持自動(dòng)升降級(jí)，只選擇代銷貨基A份額，這可能讓投資超過(guò)500萬(wàn)的A份額持有人無(wú)法獲得費(fèi)率優(yōu)惠。
除銷售服務(wù)費(fèi)的差異外，貨幣基金B(yǎng)類的賺錢效應(yīng)一般比A類高出十多個(gè)基點(diǎn)(BP)。數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日(上周五)，B類近7日年化收益率為2.49%，A類為2.3%，兩者相差19個(gè)BP。
此外，取消貨幣基金自動(dòng)升降級(jí)業(yè)務(wù)也是出于避免客戶投訴的重要考慮。
上述華南中型公募市場(chǎng)部人士稱，在實(shí)踐中，客戶對(duì)于貨幣基金自動(dòng)升降級(jí)業(yè)務(wù)投訴較多。如有的客戶申購(gòu)了500萬(wàn)貨幣基金B(yǎng)份額，近期贖回了200萬(wàn)，持有基金自動(dòng)降級(jí)到A份額，需要繳納更高的銷售服務(wù)費(fèi)，這引發(fā)客戶強(qiáng)烈的反彈和不理解。
“取消這個(gè)規(guī)則可能會(huì)觸動(dòng)基金代銷平臺(tái)的‘奶酪’。”該人士稱，“客戶申購(gòu)了B份額，基金若自動(dòng)轉(zhuǎn)換為A份額，投資者體驗(yàn)會(huì)比較差。取消升降級(jí)規(guī)則將把投資選擇權(quán)交給投資者，避免代銷平臺(tái)基于利益驅(qū)動(dòng)損害投資者利益，對(duì)提升投資者體驗(yàn)大有好處。”
(文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào))
關(guān)鍵詞： 基金代銷平臺(tái) 基金取消份額
