3月18日，格上財富發布2月規模以上私募業績快報。規模以上股票私募，2月均取得正收益(注：規模以上是指策略管理規模50億以上;或管理規模30億以上且機構成立滿5年)。

納入統計的共有來自北上廣深的36家私募基金管理人，其中北京地區的鼎薩投資以兩個月平均30.41%的收益，位居所有規模以上私募基金管理人的首位，2月單月鼎薩投資更是斬獲了31.13%的收益。

值得注意的是，2019年前兩個月，滬深300累計漲幅21.88%，而在這36家納入統計的私募基金管理人當中，僅有北京鼎薩投資和深圳上善若水資產兩家私募基金的平均收益跑贏滬深300。

淡水泉時刻再度靈驗?

此外，趙軍領銜的淡水泉投資似乎也在重新證明 “淡水泉時刻”的靈驗。在國內私募證券投資界，“淡水泉時刻”常被當作一個不成文的反向指標——當淡水泉旗下產品凈值大幅回撤時，往往是資金加倉買入的好時機。

以淡水泉的旗艦產品淡水泉成長X期為例，2008年，該基金凈值從接近1.3元，一度跌到不足0.76元，回撤幅度高達40%;2010年，該基金又一度面臨20%的回撤幅度;2015年，該基金凈值從5.4元左右，跌到3.8元，回撤約30%;

從這只基金的凈值走勢圖上也可以看出，盡管面臨了幾次大幅回撤的壓力，但拉長周期來看，淡水泉也在幾次觸底反彈中，證明自己在底部加倉的能力，旗下產品也在震蕩上升中不斷創下新高。而在這幾個調整時期買入的投資者，在中長期幾乎全部能夠獲得不菲的收益。

在過去的幾個月，“淡水泉時刻”似乎再度被A股應驗。2018年，A股單邊下跌，權益類產品幾乎全軍覆沒，淡水泉旗下的幾只代表產品在10月19日時凈值回撤一度接近30%，市場慘烈程度可見一斑。但隨著A股行情的逐步回暖，以滬深300為例，10月19日以來，累計漲幅已經達到26.24%。

而淡水泉自己的產品也沒有浪費本輪行情。根據格上財富的統計，今年以來淡水泉前兩個月的平均收益達到20.88%，基本與滬深300的收益持平。

菁英時代墊底，平均收益告負

不過，就在前兩個月的大好行情中，仍然又不少踏空行情者。

據格上財富的統計，菁英時代旗下代表產品1月收益為-8.10%。盡管2月A股行情火爆，但菁英時代單月僅取得了1.5%的收益，并沒能彌補1月的虧損。

在規模以上私募基金中，菁英時代旗下基金最終錄得-4.35%的平均收益，在各大私募中顯得尤為突兀，是全部36家計入統計的私募基金管理人當中，唯一一家前兩個月平均業績告負的私募基金。

不過，在A股過去兩個月暴漲行情下，踏空者并不在少數。除菁英時代收益告負外，另有17家規模以上私募基金前兩月的平均收益不到10%。

此外，根據格上財富此前發布了2月私募全市場業績速覽，股票策略今年以來的平均收益為10.60%，其中50億到100億規模的私募基金以整體平均收益11.65%領先，但仍然遠遠落后于A股各指數的漲幅。

藍鯨基金 張婕妤

關鍵詞： 私募