去年下半年以來，由于股市調整、貨幣基金發展受限，作為“超級貨幣基金”的短債基金迅速躥紅，去年底就誕生了4只百億基金，整體規模突破千億。新年伊始，短債市場銷量延續火爆，近一周新成立7只短債基金攬金近百億，實現公募新基金發行的“開門紅”。

近一周新成立短債

基金募集規模近百億

近日，多家基金管理人發布短債基金成立公告，去年一度火熱的短債基金繼續保持強大的“吸金”能力。1月22日，山西證券發布山西證券超短債基金合同生效公告，該基金成功募集4.06億元，有效認購戶數1336戶。同日，財通資管鴻運中短債基金也宣告成立，該基金10天認購期內合計募集36.87億份，有效認購戶數更是高達6929戶。

截至1月23日，近一周(1月17日至1月23日)，共有創金合信基金、永贏基金、富國基金、廣發基金、匯添富基金以及財通證券資管、山西證券等資管機構陸續發行了7只短債基金，合計募集規模高達99.16億元，其中，富國基金旗下的富國短債基金更是募集了41.11億元，成為今年以來發行規模最大的基金。

從整體數據看，今年新成立的33只新基金合計募集規模為252.36億元，其中，短債基金募集規模占比就接近40%，成為開年募集金額最多的基金細分類型。

談及資金端對短債基金的需求，北京一家大型公募短債基金經理分析，去年下半年以來，市場資金面逐漸從緊張轉向寬松，短券的利率出現大幅下行，疊加監管層對貨幣基金久期、底層資產配置限制增多，短債基金作為貨幣基金的替代性品種開始大發展。從短債和貨幣基金的產品特點看，短債基金的久期空間更大，杠桿最大可以放大到140%，投資限制也更少，因此，短債的收益彈性也更高，體現了比貨幣基金更好的賺錢效應。

“短債基金吸引的很多是與貨幣基金有類似風險偏好的資金，”該基金經理稱，“在去年股市調整加劇、投資者風險偏好降臺階，而貨幣基金又受到嚴格約束的情況下，短債基金開始大爆發。今年貨幣政策邊際繼續寬松，貨幣基金收益率仍會有整體性的下行，短債基金的收益優勢仍然是存在的。”

去年底短債基金

規模突破1000億

事實上，自從去年貨幣基金規模受限、收益率下行，短債基金作為替代性理財產品開始迅速躥紅。

近期披露的基金2018年四季報數據顯示，截至2018年底，市場上已有的27只短債基金(A、C份額合并計算)合計規模已經突破1000億元關口，達到1062.07億元，是2017年底112.59億元規模的9.43倍。

在去年大量資金的涌入下，不少規模偏小的短債基金規模迅速擴容，截至2018年四季度，有4只短債基金規模突破百億元。其中，成立時間最早的嘉實超短債以250.95億元規模居首，遠遠超過其他短債基金;平安短債、廣發安澤短債規模也站上100億元關口，規模同比皆出現數倍甚至數十倍的增長。

總體來看，十大短債基金合計規模為901.8億元，在全部短債基金規模中占比達到84.81%，呈現了“強者恒強”和流動性集中的趨勢。

截至1月23日，目前已經有25家公募合計布局了30只短債基金，創金合信、廣發、匯添富、易方達、銀華等5家公募旗下短債基金數量皆超過2只。

在業內人士看來，作為貨幣基金和銀行理財資金的替代性品種，短債基金未來仍將面臨繼續擴容的發展格局。

北京一位債券型基金經理認為，短債基金對銀行等機構資金而言性價比并不高，因此，短債基金的投資者主要是散戶，分流了一部分銀行理財資金和散戶的流動性管理需求。

“像貨幣基金一樣，無論資金面寬松，還是資金面緊張，投資者的流動性管理的需求都是一直存在的。即便債市出現超預期調整，由于短債基金久期短、防御性強、回撤可控，又在監管對貨幣基金規模的限制下，短債基金市場有望繼續擴容。”該基金經理稱。

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