優異業績帶動基金規模持續增長，是基金管理人的期盼。隨著2018年四季報的披露，績優基金的規模數據陸續出爐，績優主動權益基金吸金效應明顯，有產品去年四季度規模暴增10多倍。

不過，即使獲得正收益的主動權益基金整體規模仍然出現下滑，規模同比下降3成以上。

根據基金四季報，去年以14.18%的收益率位列主動權益類基金業績榜首的長安鑫益增強規模明顯增長，從三季報的6433萬元增至四季度末的6.63億元(A、C份額合并計算)，單季度規模大增10.3倍，成為小微基金靠業績“吸金”擴張的典型。

除了長安鑫益增強，諾安優選回報、嘉合磐石兩只基金去年四季度規模增幅也分別達到40.23%和33.62%，這兩只基金也位居去年主動權益基金業績前十之列。

上海一位基金公司市場部總經理告訴記者，她所在公司去年一只混合型基金收益率名列前茅，四季度以來基金規模增長也非常明顯。“尤其是年底榜單出爐后，這只基金每天都有明顯的凈申購。究其原因，一方面是基金的賺錢效應吸引資金在買入，另一方面，產品年度排名靠前，帶來了品牌效應，為產品贏得較好的市場口碑。”

北京一位次新公募市場總監表示，賺錢的基金賣得好正體現了“業績為王”，真正為投資人帶來賺錢效果的產品才能獲得資金的青睞，是市場對基金業績的正反饋;同時，從投資角度而言，如果基金規模不大，持有確定性相對較高的股票，更有利于做出業績，這也啟發行業基金運作要以業績為導向，增強投研能力建設，為投資者打造更好的持有體驗。

然而，雖然部分基金去年取得不錯的業績，但基金規模仍然有明顯的萎縮。同樣以去年業績前十的主動權益基金為例，博時鑫瑞去年取得10%的收益，但四季度規模卻從5.47億元降至0.53億元，單季規模萎縮超過9成;上投摩根安豐回報也以8.5%的收益率位居前十，但基金規模卻減了一半。華安睿享定期開放、長盛盛崇、金鷹鑫瑞等主動權益基金規模也出現不同程度的萎縮。

北京上述次新公募市場總監認為，除了基金的絕對收益外，基金持有人對市場的判斷、持有基金的體驗都對基金的申贖產生重大影響。去年2月份以來的股市震蕩下行讓投資者對股市行情趨于悲觀，基金凈值波動加大也讓不少尚有正收益的持有人選擇落袋為安。“在銷售中經常看到這類現象，投資人賣出賺錢的基金，而持有繼續虧損的基金。其實，正確的操作應該正好相反，那些擁有較好投資管理能力、為投資者賺錢的基金經受了市場考驗，更值得投資者長期持有。”

北京某大型券商基金研究人士也分析，在去年股市大幅調整的行情下，正收益的績優基金成為稀缺資源，個別基金、個別公司的主動權益類基金業績較好，更容易出現較多的申購，引來資金追捧。但從整體來看，權益類基金規模是縮水的，即便是正收益的基金，由于股市調整帶動基金凈值波動加大，投資人持有體驗不佳，出現規模的減少也在情理之中。

不過，該研究人士稱：“雖然權益類基金去年規模整體萎縮嚴重，但我們研究發現主動股票基金包括偏股基金的持有份額并沒有明顯減少，說明很多投資者仍在堅守投資主動股票基金，他們很多是配置型的投資者。而部分產品定位不夠清晰的基金產品規模持續下降，尤其是靈活配置混合基金規模越來越小，這說明更加風格化、定位清晰的基金會受到市場青睞。”

關鍵詞：