在國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升的帶動(dòng)下，今年以來油氣類主題基金表現(xiàn)搶眼，業(yè)績(jī)最好的基金漲幅已經(jīng)超過17%。盡管漲勢(shì)已持續(xù)了半年之久，部分基金經(jīng)理依然對(duì)油氣板塊的后市表現(xiàn)較為樂觀。
Wind數(shù)據(jù)顯示，最近3個(gè)月，QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)基金業(yè)績(jī)排名前列的產(chǎn)品均為油氣類主題產(chǎn)品，其中表現(xiàn)最好的華寶標(biāo)普油氣，其人民幣份額的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到20.29%，5月份以來的漲幅已超過5%。此外，如華安標(biāo)普全球石油、諾安油氣兩只產(chǎn)品近3個(gè)月的凈值也有13%的漲幅。從今年以來的業(yè)績(jī)情況看，油氣類主題基金包攬了QDII業(yè)績(jī)排名的前五，凈值漲幅均在14%以上。
油氣類基金的業(yè)績(jī)主要得益于國(guó)際油價(jià)持續(xù)半年之久的升勢(shì)。
華安標(biāo)普全球石油基金經(jīng)理徐宜宜表示，短期內(nèi)油價(jià)上漲較快，可能面臨調(diào)整。此外，中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)，并沒有出現(xiàn)過熱的跡象，通脹壓力趨緩。
不過，拉長(zhǎng)時(shí)間來看，徐宜宜依然看好石油板塊的后市表現(xiàn)。他認(rèn)為，全年石油板塊表現(xiàn)應(yīng)該較好，將繼續(xù)看多該板塊產(chǎn)生的相對(duì)收益。“油價(jià)未來走勢(shì)仍然值得期待。過去幾年供應(yīng)過剩的局面已基本得到消化，市場(chǎng)整體處于緊平衡狀態(tài)。石油供給的壟斷性狀態(tài)沒有改變，定價(jià)權(quán)依然偏向石油生產(chǎn)國(guó)。沙特因阿美上市也樂見油價(jià)高企且需求不減。從技術(shù)層面看，油價(jià)仍然處于上升通道，其天花板估計(jì)在100美元左右。”徐宜宜說。
深圳一位QDII基金經(jīng)理也表示樂觀看待原油價(jià)格，認(rèn)為原油和黃金的頂部還未出現(xiàn)。
華寶基金國(guó)際業(yè)務(wù)部則對(duì)后市較為謹(jǐn)慎，認(rèn)為中東地緣政治矛盾升級(jí)和市場(chǎng)對(duì)原油供給量減少的擔(dān)憂對(duì)短期油價(jià)形成了助推作用，但中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)終將恢復(fù)理性，油價(jià)大概率將在每桶60美元~70美元附近震蕩。
華寶基金國(guó)際業(yè)務(wù)部認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息存在提速的風(fēng)險(xiǎn)，將可能導(dǎo)致投資者再度拋售股票。其次，美國(guó)挑起的貿(mào)易爭(zhēng)端為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上陰影。去年四季度以來，全球股市上漲的邏輯是建立在對(duì)2018年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期樂觀的基礎(chǔ)之上。如果這一邏輯被打破，去年漲幅已經(jīng)較大的股市將面臨調(diào)整壓力，這種壓力同樣會(huì)傳導(dǎo)到大宗商品上。
從配置角度看，徐宜宜認(rèn)為油氣基金的主要職責(zé)在于給投資者提供一個(gè)對(duì)抗輸入性通脹的途徑。投資者可以通過定投的方式規(guī)避時(shí)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，獲取中長(zhǎng)期油價(jià)上漲和油氣需求增長(zhǎng)帶來的收益。
上述深圳基金經(jīng)理認(rèn)為，目前下行風(fēng)險(xiǎn)最小的大類資產(chǎn)就是原油和黃金，盡管上漲已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，但在目前時(shí)點(diǎn)，原油依然具有配置價(jià)值。
華寶基金提醒投資者，當(dāng)前進(jìn)行資產(chǎn)配置必須謹(jǐn)慎，降低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持倉(cāng)是投資者目前應(yīng)該考慮的主要策略，待形勢(shì)進(jìn)一步明確之后再?zèng)Q定是否加倉(cāng)。
