2018年以來，在股市的劇烈波動和分化下，私募機構(gòu)業(yè)績受到很大影響，不同于去年大藍籌瘋漲的行情，今年藍籌股表現(xiàn)著實差強人意，即使是龍頭公司，年內(nèi)跌幅也近乎20%，導(dǎo)致調(diào)倉較慢的私募機構(gòu)遭遇了“倒春寒”，有私募更是感嘆“一夜回到解放前”。
從私募公司的業(yè)績表現(xiàn)看，在明星私募等主流機構(gòu)中，年內(nèi)能夠維持正收益的也寥寥無幾，就連歷經(jīng)牛熊市，長期業(yè)績穩(wěn)定的上海朱雀投資發(fā)展中心(以下簡稱朱雀投資)也頻頻遭遇凈值下跌，該私募旗下產(chǎn)品今年以來僅有1只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，其余產(chǎn)品全線虧損，而在這些虧損的產(chǎn)品中，又有八成來自于公司創(chuàng)始人李華輪及其“三人組”基金經(jīng)理。
22只產(chǎn)品僅1只正收益 八成虧損源自李華輪三人組
在中美貿(mào)易摩擦的陰霾下，今年來A股市場整體行情震蕩下跌，受此拖累，一季度私募全市場指數(shù)累計收益率為-0.45%，其中股票多頭類策略收益最低，為-1.29%。而在業(yè)績虧損的百億級證券投資私募管理人中，大多也是以股票多頭為主要投資策略。
據(jù)悉，在今年A股“過山車”行情中仍然取得正收益的百億私募，多由價值股轉(zhuǎn)向“價值成長股”進行提前布局，成功“換血”。不過，在整體業(yè)績難做的情況下，不少去年規(guī)模和業(yè)績雙豐收的大型私募今年以來的收益情況表現(xiàn)欠佳。去年由于重點布局了大金融、消費醫(yī)療、新能源和TMT而收獲頗豐的朱雀投資，今年來就頻頻遭遇大幅回撤，僅有一只產(chǎn)品尚能維持正收益。
根據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者的統(tǒng)計，朱雀投資今年來的業(yè)績著實令人唏噓，在有可比數(shù)據(jù)的22只私募產(chǎn)品中，年內(nèi)僅有1只基金實現(xiàn)正收益，其余產(chǎn)品全線虧損。其中，業(yè)績最慘淡的是朱雀17期，年內(nèi)總回報為-9.58%。跌幅超過2%的產(chǎn)品有19只，占比超過86%。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，朱雀17期成立于2010年10月8日，截至2018年4月20日，該基金今年來收益為-9.58%，今年最大回撤為-20.25%，歷史最大回撤為33.05%。朱雀17期為股票策略型基金，購買起點為100萬元。
從基金經(jīng)理來看，據(jù)不完全統(tǒng)計，在21只虧損產(chǎn)品中，有超過85%的虧損基金都是由李華輪、何之淵與洪露三位基金經(jīng)理共同管理的。李華輪是朱雀投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，同時也是公司投研力量的核心人員;洪露是朱雀投資的高級合伙人，也是投資研究部總經(jīng)理;何之淵目前負責(zé)TMT行業(yè)研究。
朱雀投資作為私募基金公司，并沒有在官方資料中披露其重倉股具體信息，但朱雀投資曾經(jīng)公開表示，在去年重點布局了四個領(lǐng)域，分別是大金融、消費醫(yī)療、新能源和TMT，這也是朱雀投資2017年絕對收益的主要來源。不過市場行情風(fēng)云變化，上述四個領(lǐng)域如今也只有醫(yī)療行業(yè)表現(xiàn)還算穩(wěn)定，大金融今年來大幅下跌，而新能源和TMT分化加劇、表現(xiàn)亦不佳，結(jié)合朱雀投資今年來的業(yè)績表現(xiàn)來看，其投資主線應(yīng)該變化不大。
同時，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者留意到，今年4月份，朱雀投資旗下的朱雀9期曾踩雷雙杰電氣(300444.SZ)，該基金最早買入時間為2017年四季度，截至2017年12月31日，朱雀9期的持股數(shù)量為135.16萬股，占流通股的比例為1.185%。2017年四季度雙杰電氣的加權(quán)均價為20.691元，其當(dāng)前股價已不足17元，由此可見，朱雀9期可謂是損失慘重，截止4月20日，其年內(nèi)業(yè)績也下跌了3.07%。
朱雀投資曾經(jīng)連續(xù)三年被市場多家權(quán)威評級機構(gòu)授予“五星級陽光私募產(chǎn)品”、全國最佳陽光私募產(chǎn)品”等稱號。面對今年的慘淡業(yè)績，不知道投資者們會作何感想。
調(diào)研光伏+國產(chǎn)芯片概念股 朱雀堅持價值投資
公開資料顯示，朱雀投資的全名為上海朱雀投資發(fā)展中心(有限合伙)，成立于2007年7月，是新修訂的《中華人民共和國合伙企業(yè)法》2007年6月1日生效后，上海成立的首家有限合伙企業(yè)，亦是中國證券投資基金業(yè)協(xié)會普通會員和理事單位、中國證券業(yè)協(xié)會會員、陸家嘴金融城常務(wù)理事單位，初始注冊合伙資金超過人民幣1億元。
朱雀投資是合伙人機制，采用投研一體制，朱雀投資投研力量的核心人員是李華輪，2007年李華輪帶著三位西部證券的同事離開西安來到上海創(chuàng)立了朱雀投資，并從一開始就確立了有限合伙制。
李華輪是朱雀投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人。歷任西部證券股份有限公司總經(jīng)理助理兼客戶資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理;西部證券股份有限公司投資管理總部副總經(jīng)理、總經(jīng)理;陜西省政府股份制改革和股票發(fā)行試點領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室成員。
洪露也是朱雀投資的高級合伙人，兼任投資研究部總經(jīng)理，10年醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，曾任麗珠集團新藥研發(fā)員、產(chǎn)品經(jīng)理、投資部投資經(jīng)理、董事會秘書處證券事務(wù)代表。2007年起從事證券行業(yè)研究工作，歷任安信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，消費組組長，多次獲評為“新財富醫(yī)藥行業(yè)最佳分析師”，2011年加入朱雀投資。
何之淵有6年證券從業(yè)經(jīng)驗，歷任銀華基金、長江證券、中銀基金電子行業(yè)高級研究員，TMT研究主管電子、家電行業(yè)研究員、高級研究員管理培訓(xùn)生，目前負責(zé)TMT行業(yè)研究。
自2001年起，李華輪帶領(lǐng)西部證券投資管理團隊，堅持價值投資，倡導(dǎo)“長線人生、長線投資、快樂工作”的投資理念，用國際化的投資視野，通過精細研究、確定投資、敏感勤進的工作方法，曾取得了業(yè)界一流的投資業(yè)績。在21只虧損產(chǎn)品中，有18只基金是由李華輪、何之淵與洪露三位基金經(jīng)理共同管理的，占比超過85%。
朱雀投資的投資理念可以用三個詞概括，即保守、專注、思辨。堅持投資過程中的保守，一方面要發(fā)現(xiàn)和守望投資目標(biāo)的真正內(nèi)在價值，另一方面要學(xué)會如何取舍。專注而理性，執(zhí)著于研究，堅持獨立思考，用未來的眼光看世界，同時，在敬畏市場的前提下努力感知時機，力爭把握。
但從歷史業(yè)績來看，朱雀投資旗下產(chǎn)品可以說呈現(xiàn)出兩級分化現(xiàn)象。多數(shù)歷史業(yè)績超過100%的基金產(chǎn)品都是在2010年之前成立的，而業(yè)績較少的幾只產(chǎn)品則都是在2010年之后成立的。
去年朱雀投資重點布局了四個領(lǐng)域，分別是大金融、消費醫(yī)療、新能源和TMT，在朱雀投資看來，2018年投資主線仍將來自上市公司基本面的改善，或者業(yè)績的持續(xù)增長。
4月12日，朱雀投資等36家機構(gòu)蜂擁調(diào)研晶盛機電(300316)。一方面其今年新訂單數(shù)量巨大，超過11億元;另一方面該公司業(yè)務(wù)除了光伏外還涉及了最近火熱的國產(chǎn)芯片概念。業(yè)績加上概念，無疑具備不小的吸引力。而且晶盛機電還推出了股權(quán)激勵，未來表現(xiàn)值得期待。
此前，朱雀投資在接受媒體采訪時表示，隨著年報季報密集期接近，炒高的創(chuàng)業(yè)板受到業(yè)績壓力，而跌多了的績優(yōu)藍籌白馬受到業(yè)績支撐。在小市值炒作到一定程度后疊加MSCI的臨近，不排除一次藍籌白馬的集體反彈行情。因此，自下而上選擇符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向的龍頭企業(yè)仍是不錯的選擇。投資上，繼續(xù)淡化板塊風(fēng)格，均衡配置，以尋找個股阿爾法為主，醫(yī)藥生物、科技創(chuàng)新、高端裝備、消費升級、大金融等都是不錯的選擇。
但值得注意的是，朱雀投資所期望的藍籌白馬股集體反彈并沒有出現(xiàn)，反而是格力電器為首的藍籌股紛紛遭遇大幅下跌成為市場近日關(guān)注的焦點。
另外，對于成長股，朱雀投資認為，盡管今年流動性會出現(xiàn)邊際改善，但是很難出現(xiàn)全面寬松狀態(tài)，所以成長股也難出現(xiàn)百花齊放的行情。更確定的投資機會還是來自于分化，而這種分化背后需要尋找具備業(yè)績增長以及估值匹配雙重屬性的成長股。
