3月12日，陌陌公布了2018年四季度及全年未經審計的財務業績。財報顯示，2018年陌陌凈營收134.1億元，同比增長51%;凈利潤34.6億元，同比增長39.4%。2017年，陌陌凈營收和凈利潤同比增幅分別為138%和108%。對比各板塊業績，陌陌仍未擺脫對直播的依賴，2018年四季度該業務營收占比超過七成，增值服務增幅雖可觀，但占比總營收不到兩成。 根據陌陌方面預測，陌陌凈營收增速將繼續放緩，“2019年一季度，陌陌凈營收同比增長在28%-32%之間”。

根據財報，陌陌2018年四季度凈營收為38.4億元，同比增長50%。對比各業務板塊營收，陌陌營收仍然嚴重依賴直播。

2018年四季度陌陌直播服務營收29.6億元，同比增長36%，占比77%，是陌陌最大的營收板塊。陌陌方面表示，直播服務營收的增長，主要原因在于直播服務付費用戶的增長，以及每季度付費用戶平均收入的增長。

不過，對比各季度財報，陌陌直播的營收增長大幅下滑。2017年四季度至2018年四季度，陌陌直播營收同比增長分別為62%、75%、58%、34%和36%。該數據在2017年二季度和三季度分別為348%和179%。也是自2017年四季度起，陌陌整體營收增幅同步放緩，同比增長未超過70%，2018年四季度營收同比增長更是達到近兩年的最低點50%。

業內人士普遍認為，陌陌直播增速放緩與整個直播行業的下滑有直接的關系。根據極光大數據相關報告，2018年12月，網絡直播行業滲透率為18.7%，同比下降3.1%，行業月日均活躍用戶數為3560萬，較2018年7月減少140萬，2018年12月，陌陌直播為網絡直播行業滲透率最高的一家平臺，滲透率5.4%，也是月日均活躍用戶規模最大的平臺，為1600萬，不過相比2018年9月，陌陌直播的月日均活躍用戶數下降80萬。

為了調整營收結構，陌陌努力拉動增值業務增長。2018年四季度陌陌增值業務營收為7.2億元，同比增長272%。占比從2018年一季度的8.7%增至2018年四季度的18.7%。不過仍然未能帶動陌陌整體營收增幅回暖。增值業務被認為是陌陌在直播業務外最為重視的業務，包括會員訂閱服務以及虛擬禮物服務。陌陌方面表示，虛擬禮物業務的增長，是由于為提升陌陌用戶的社交體驗而引入了更多付費使用場景。

“陌陌為了尋找新的增長點，從2018年初就已經開始布局，收購了社交產品探探，”比達咨詢分析師李錦清說，不過在他看來陌陌在社交領域的壓力仍然不小，“跟陌陌當時收購探探時相比，現在社交市場的競爭形勢已經發生變化，陌陌和探探需要面對的頭部對手更多。”

除了上述兩大業務之外，陌陌也在嘗試其他可能，不過從占比來看，尚不能與直播形成有效互補。2018年四季度陌陌移動營銷和移動游戲營收分別為1.2億元和2550萬元，其他服務營收則主要來自于公司聯合制作的電視綜藝節目《幻樂之城》。

關鍵詞：