喜歡申購打新的股民注意了，11月7日又有一只新股上市申購了，金山辦公正式在上交所科創板上市申購，申購代碼為787111。
公司簡介
公司是國內領先的辦公軟件和服務提供商，主要從事 WPS Office 辦公軟件產品及服務的設計研發及銷售推廣。
公司產品主要包括 WPS Office 辦公軟件和金山詞霸等，可在 Windows、Linux、MacOS、Android、iOS 等眾多主流操作平臺上應用;公司服務主要包括基于公司產品及相關文檔的增值服務以及互聯網廣告推廣服務，為客戶提供一站式、多平臺應用解決方案。
前五大客戶：報告期內，本公司前五大客戶收入分別為22,351.30萬元、28,556.83 萬元、31,263.92 萬元、6,914.52萬元，占營業收入比例分別為 41.19、37.91%、27.68%、24.32%，受客戶具體經營需求的影響，前五大客戶及占比均有所變動。
2019 年 3 月，公司主要產品月度活躍用戶數( MAU)超過 3.28 億，其中WPS Office 桌面版月度活躍用戶數超過 1.32 億，領先其他國產辦公軟件; WPS Office 移動版月度活躍用戶數超過 1.87 億;公司其他產品(如金山詞霸等)月度活躍用戶數接近 0.10 億。WPS Office 移動版已覆蓋全球超過 220 個國家和地區，在全球 Google Play、中國 App Store 的辦公軟件應用市場中排名前列，并持續保持領先地位。
行業分析
上游：上游是辦公軟件產業技術的主要創新者和核心技術掌握者;
下游：下游客戶主要是合作的廠商。
行業情況：
1、軟件和信息技術服務行業迅速發展，為辦公軟件行業發展提供良好環境
由于軟件產業收入增速顯著高于 GDP 增速，占國內生產總值的比重也逐步攀升，截至 2018 年超過 7.0%，對社會生活和生產各個領域的滲透和帶動力不斷增強，在國民經濟中的重要性逐漸增加。
2、互聯網化浪潮為基礎辦公軟件應用奠定了堅實的用戶基礎
(1)行業利潤水平及變動趨勢
我國網民數量的增長也促進了辦公軟件用戶數量的增長，計世資訊數據顯示，2018 年中國基礎辦公軟件用戶規模為 6.55 億，相較 2017 年同比增長為4.75%，2012 年至 2018 年中國基礎辦公軟件用戶規模復合增長率達到 6.8%，未來的國內辦公軟件市場規模、用戶數量呈持續上升趨勢。
3、智能移動終端的日益普及和移動辦公場景的日益成熟帶動了辦公軟件應用的二次騰飛
根據 IDC 公開數據，2012 年至 2018 年全球智能手機行業整體出貨量保持波動增長，2012 年全球智能手機出貨量約為 7.23 億臺，2018 年全球智能手機出貨量為 14.05 億臺，期間復合增長率達 11.7%。中國市場智能手機出貨量整體亦呈波動增長趨勢，從 2012 年的 2.13 億臺增長到 2018 年的 3.98 億臺，期間復合增長率達到 11.0%。
4、互聯網化概念帶動企業互聯網化辦公需求不斷增長
根據國家工商總局數據顯示，國內企業數量從 2012 年的 5,494.7 萬戶增長到2018 年的 11,020.0 萬戶，期間復合增長率達到 12.3%。隨著未來企業數量的不斷增加，未來將會有更多企業加入“互聯網+”轉型浪潮。
5、國家網絡空間安全戰略發布，國產基礎軟硬件創新發展迎來歷史性機遇;
6、國內廣告市場持續增長，移動互聯網廣告市場增速強勁 ;
7、人工智能領域近三年的發展情況和未來發展趨勢。
財務狀況
業績情況：2016年-2018年底，公司的營業總收入分別為54,252.26萬元、75,326.49萬元、112,968.11萬元，2016-2018年的年均復合增長率為44.30%，歸母凈利潤分別為12,992.73萬元、21,433.72萬元、31,066.66萬元，2016-2018年的年均復合增長率為54.63%。
盈利能力：2016年-2018年底，公司的銷售凈利率分別為88.58%、88.32%、86.71%，2016-2018的均值為87.84%;總資產凈利率分別為13.76%、16.75%、19.09%，2016-2018年的均值為16.54%。
現金流：2016-2018年底，經營活動現金流量凈額分別為13,750.01萬元、34,677.49萬元、41,809.78萬元。
小結
值得注意的是，金山辦公背后問題重重。2019年前三季度扣非凈利潤預降、WPS獨挑大梁、盈利模式飽受詬病，還與福昕軟件涉及兩起訴訟。
