隨著資本市場對外開放步驟加快、資本中介業(yè)務(wù)崛起，券商亟待補充資本抵御風(fēng)險增厚收益。今年以來，券商融資熱情不減，其中發(fā)行公司債仍是主力。年內(nèi)券商共發(fā)行公司債及短期融資券兩項募資總額6038.8億元，完成定增142億元。三項合計融資6180.8億元，同比下降10.65%。
此外，國信證券又拋出150億元定增預(yù)案，至此年內(nèi)共四家券商拋出定增預(yù)案。除定增已落地的華泰證券，其余三家券商還有500億元定增計劃在路上。
短融規(guī)模同比增近3倍
今年以來，截至12月11日，券商共計發(fā)行公司債208只(包含次級債，下同)，同比下降19.69%;規(guī)模4658.8億元，同比下降28.81%，涉及招商證券、中國銀河證券、中信證券等53家券商。此外，券商共計發(fā)行短期融資券55只，同比增長205.56%;共計規(guī)模1380億元，同比增長270.97%;涉及渤海證券、國泰君安等10家券商。目前，兩項募資總額近6038.8億元，同比下降9.88%，其中公司債占比高達(dá)77.15%。
具體來看，招商證券發(fā)債規(guī)模最高。今年以來，招商證券已完成發(fā)行434億元公司債;緊隨其后的是申萬宏源、中信證券、廣發(fā)證券，分別完成發(fā)行348億元、330億元、300億元的公司債。發(fā)行面額超過200億元的還有中信建投證券、光大證券、中國銀河證券，分別發(fā)行249億元、246億元、242億元。
目前，券商資本中介業(yè)務(wù)快速發(fā)展，券商資本需求顯著。廣發(fā)證券分析師陳福認(rèn)為，我國證券行業(yè)目前的發(fā)展水平整體上與美國1975年到1989年較為相似，業(yè)務(wù)多元化且商業(yè)模式從通道業(yè)務(wù)向資本中介業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中。但由于制度差異，國內(nèi)證券行業(yè)在信用創(chuàng)造和機(jī)構(gòu)交易業(yè)務(wù)上存在難以突破的障礙，因此杠桿倍數(shù)難以有效提升。凈資本是拉開差距的關(guān)鍵，通道業(yè)務(wù)和初級資本中介業(yè)務(wù)在未來較長時間內(nèi)將并存，輕資產(chǎn)和重資產(chǎn)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的頭部券商具有更強(qiáng)競爭力。
與此同時，今年以來券商發(fā)行短期融資券55只，共計規(guī)模1380億元，發(fā)行規(guī)模為去年同期的2.7倍。年內(nèi)僅有10家券商發(fā)行短期融資券，分別是渤海證券、財通證券、東北證券、光大證券、國泰君安、華龍證券、招商證券、中信證券、國信證券、國元證券。其中，中信證券發(fā)行規(guī)模達(dá)到380億元，占比27.54%;渤海證券緊隨其后，發(fā)行規(guī)模為240億元。
雖然年內(nèi)券商短期融資券發(fā)行規(guī)模的激增，但發(fā)行券商僅有10家。
這一結(jié)果可能受監(jiān)管趨嚴(yán)影響較大。4月份，央行金融市場司發(fā)布《關(guān)于證券公司短期融資券管理有關(guān)事項的通知》，新增證券公司發(fā)行短期融資券的四大要求，進(jìn)一步加強(qiáng)對券商流動性風(fēng)險管理。
500億元定增計劃在路上
華泰證券已于8月份完成，實際募資規(guī)模142億元，并分別引入阿里巴巴、蘇寧易購，成為其第五大股東和第六大股東，其中，阿里巴巴認(rèn)購2.68億股，認(rèn)購金額35億元;蘇寧易購認(rèn)購2.61億股，認(rèn)購金額34億元。
至此，年內(nèi)，券商共發(fā)行公司債及短期融資券兩項募資總額6038.8億元，完成定增142億元，三項合計融資6180.8億元，同比下降10.65%。
此前，廣發(fā)證券的150億元定增方案也于11月3日獲證監(jiān)會發(fā)審委通過，而海通證券的200億定增方案已獲股東大會通過，仍需等待上會。
11月27日，上市券商中，國信證券又拋出定向增發(fā)的預(yù)案，成為年內(nèi)第四家啟動定增預(yù)案的上市券商。國信證券擬非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過16.4億股，募集資金總額不超過150億元。扣除相關(guān)發(fā)行費用后，全部用于補充公司資本金、營運資金及償還債務(wù)，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的抗風(fēng)險能力和市場競爭力。
國信證券表示，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”已經(jīng)成為了行業(yè)共識。此次公司定增募資150億元，將進(jìn)一步提升公司資本實力，有助于公司夯實傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，積極拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)版圖，持續(xù)提升綜合服務(wù)能力，增強(qiáng)盈利能力和抗風(fēng)險能力，在促進(jìn)公司業(yè)務(wù)更好更快地發(fā)展的同時，為全體股東帶來更豐厚的回報。
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