停復(fù)牌新規(guī)實(shí)施之后，A股市場的停盤“頑疾”出現(xiàn)重大改善，包括重大資產(chǎn)重組在內(nèi)，不少上市公司都選擇了階段性披露進(jìn)展，避免了連續(xù)性長期停牌，是A股市場的又一大進(jìn)步。不過，在停復(fù)牌新規(guī)之下，部分上市公司在宣布重大事項(xiàng)之前出現(xiàn)股價(jià)異動，難逃內(nèi)幕交易之嫌，應(yīng)該引起監(jiān)管層足夠重視，加強(qiáng)監(jiān)管進(jìn)行規(guī)范。
近期，A股市場個(gè)股活躍度逐步打開，部分交易日出現(xiàn)百股漲停的情形，場內(nèi)的交易熱情十分高漲，不少個(gè)股更是出現(xiàn)連續(xù)漲停的情形，這對于活躍市場本是一件好事，但背后也存在一些值得引起關(guān)注的問題。諸如，在殼股炒作過程中，部分個(gè)股在連續(xù)漲停后，突然宣布實(shí)控人將易主等重大事項(xiàng)。在停復(fù)牌新規(guī)之下，這些個(gè)股無需停牌，股票將攜帶重大事項(xiàng)繼續(xù)交易。而后，相關(guān)標(biāo)的股票的股價(jià)會加速上揚(yáng)，有個(gè)股甚至連續(xù)收獲五六個(gè)漲停板。整體來看，近期有部分個(gè)股都是在放量漲停或者前期大漲之后，突然宣布重大利好消息，進(jìn)而導(dǎo)致公司股價(jià)出現(xiàn)快速連續(xù)漲停。
連續(xù)的大漲對于投資者而言肯定是好事，但背后暗含的內(nèi)幕交易可能卻值得監(jiān)管層去關(guān)注。
就目前而言，一些內(nèi)幕交易可能出現(xiàn)渾水摸魚的情況。比如殼股炒作浪潮中，殼資源集體漲停，部分板塊內(nèi)個(gè)股其實(shí)已經(jīng)有利好消息即將公布，但可以趁機(jī)讓利益關(guān)聯(lián)方大舉介入，甚至不惜巨資買入封上漲停板。而后在當(dāng)日晚間，上市公司方面就會發(fā)布重大利好消息公告，次日，上市公司股票開始連續(xù)漲停，讓利好前重金布局的資金可以輕松的坐轎，并且在短時(shí)間內(nèi)獲得巨大的投資回報(bào)。
最為關(guān)注的是，這樣的操作不容易被引起關(guān)注，而且看似有一定的合理解釋。在面對監(jiān)管層的核查之時(shí)，利益關(guān)聯(lián)方可以理直氣壯地表示，是由于都看好殼資源的炒作行情，所以重金布局，并不存在內(nèi)幕交易的情況。
因而，本欄認(rèn)為，監(jiān)管層很有必要采取多方面措施，及時(shí)嚴(yán)防內(nèi)幕交易行為。一方面，要進(jìn)一步加強(qiáng)對上市公司、中介機(jī)構(gòu)等涉密方的監(jiān)管。如果有跡象表明重大事項(xiàng)涉嫌泄露，則應(yīng)該在第一時(shí)間公告宣布重大事項(xiàng)的籌劃。這樣就能給上市公司和中介機(jī)構(gòu)一定壓力，畢竟他們的目標(biāo)都是能夠促成重大事項(xiàng)。
另一方面，對披露重要信息前股價(jià)明顯異動的股票進(jìn)行嚴(yán)格核查。具體包括上市公司等涉密方以及異動期間或者之前大比例買入公司股票的資金賬戶。對于一些操作歷史較少，但又大筆買入的資金方，則需要重點(diǎn)核查。即便是一些天天交易的熱門游資，也必須嚴(yán)格核查，因?yàn)橐部赡艽嬖趦?nèi)幕交易的嫌疑，且更具有隱蔽性。
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