本周一，A股迎來強勢反彈，滬深兩市漲幅均超4%，被市場解讀為多重利好的，是剛剛過去的上個周末高層及相關(guān)部委集體發(fā)聲，以及10月20日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開的防范化解金融風(fēng)險第十次專題會議。尤其在這次會議上，金融委就進一步改善企業(yè)金融環(huán)境和防范化解金融風(fēng)險，提出了明確措施。
當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢，應(yīng)該如何定調(diào)?國家開出了哪些藥方?政策又該如何快速落地?10月22日，《央視財經(jīng)評論》邀請到中國人民大學(xué)副校長吳曉求和財經(jīng)評論員萬喆做客演播室，深入解析。
背景鏈接：會議強調(diào)，做好當(dāng)前金融工作，要在實施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進國民經(jīng)濟整體良性循環(huán)。會議提出，發(fā)揮好資本市場樞紐功能，堅持市場化取向，加快完善資本市場基本制度。
當(dāng)前金融形勢 如何定調(diào)?
吳曉求：穩(wěn)定預(yù)期 堅持經(jīng)濟改革的市場化方向
中國人民大學(xué)副校長 吳曉求：周末各個層面都釋放出了非常多的信號，這些信號實際上都堅守了一個基本的方向，就是要繼續(xù)推進改革開放，繼續(xù)推進中國經(jīng)濟的市場化改革，同時也采取了一系列非常有效穩(wěn)定市場的具體措施。把這些講清楚了，市場就有一個穩(wěn)定預(yù)期的基礎(chǔ)。雖然反彈很重要，但是建立一個長期穩(wěn)定預(yù)期的機制更重要。
萬喆：市場的最大信心來自長期改革
財經(jīng)評論員 萬喆：周一股市大漲，有一些解讀說政策底、市場底，我認(rèn)為這可能是對周末各項政策的一種誤讀。因為政策的出臺，并不是為了短暫地去推高某一個指數(shù)，而是基于一個判斷，認(rèn)為現(xiàn)在的經(jīng)濟面跟市場信心不太匹配，這種不匹配可能跟國際大環(huán)境有關(guān)，所以希望大家能夠平穩(wěn)信心，并且傳遞出一個明確的市場化改革的方向和長期改革的決心。
新“藥方” 開向何處?
吳曉求：重視資本市場核心功能 廣開市場資金渠道
中國人民大學(xué)副校長 吳曉求：中央層面對資本市場提到如此高的高度我是第一次看到，而且我非常贊同這樣一個判斷。首先資本市場的信心，對整個經(jīng)濟的信心、社會的預(yù)期都是非常重要的，因為它有廣泛的輻射力，在整個金融體系的結(jié)構(gòu)中，資本市場處在最基礎(chǔ)、最重要的地位;另外，資本市場是金融體系當(dāng)中財富管理的重要機制，財富管理又是金融里面最核心的功能，對個體、對國家都是如此。所以，樞紐這樣的定位，我覺得是非常恰當(dāng)?shù)摹?/p>
萬喆：寬嚴(yán)相濟 資本市場會愈加重要
財經(jīng)評論員 萬喆：近20年來，歷次黨代會都特別強調(diào)資本市場，十九大報告提出要促進多層次資本市場的健康發(fā)展，這次把資本市場提高到樞紐地位，證明資本市場的作用將會越來越重要。具體來說，過去我國融資主要是通過間接融資，隨著監(jiān)管加強，影子銀行、表外業(yè)務(wù)回縮，客觀上會使資本市場起到更重要的作用;而相比較為宏觀的貨幣政策，資本市場能為融資主體提供更合理的估值和融資支持。因此，從各個角度來說，資本市場都將是樞紐。
吳曉求：深刻理解發(fā)展資本市場的目的是改革的前提
中國人民大學(xué)副校長 吳曉求：一個國家的金融市場靠政策引導(dǎo)出現(xiàn)大幅度的下跌上漲，是不健康的。未來對資本市場的制度進行改革，要深度理解中國為什么要發(fā)展資本市場?中國未來資本市場目標(biāo)是什么?厘清這些問題才能制定相應(yīng)的政策。我始終認(rèn)為資本市場最重要的功能是財富管理，從這個意義上講，對投資者利益的保護要放在特別重要的位置;第二，相比于IPO或者融資，并購重組是資本市場更重要的功能。
萬喆：競爭中性 公平是釋放活力的關(guān)鍵
財經(jīng)評論員 萬喆：金融中性當(dāng)中很重要的一點就是信貸中性，現(xiàn)在國有企業(yè)和民營企業(yè)市場競爭很多方面相對公平，但是信貸中性這方面可能做得還是不夠，資本市場作為一個公開市場，不管是剛性兌付還是融資方面，都比較公開，相對也更公平。所以信貸中性，包括資本市場健康發(fā)展，以及其他的監(jiān)管中性包括稅收中性，這些競爭中性才是真正穩(wěn)定信心、釋放微觀活力的關(guān)鍵。
吳曉求：激發(fā)市場主體活力 財稅政策可以做得更好
中國人民大學(xué)副校長 吳曉求：微觀主體活力現(xiàn)在有一些不強或者說積極性不高，有很多原因，比較重要一點是成本太高。從這個意義上來說要減低稅費，所以財稅政策在這個方面作用更大。不應(yīng)該寄希望于貨幣政策大水漫灌式的救濟，這不現(xiàn)實。減稅減費，大幅度減低他們的成本，這個非常重要。
政策快速落地 靠什么?
吳曉求：規(guī)范監(jiān)管 穩(wěn)定市場預(yù)期
中國人民大學(xué)副校長 吳曉求：穩(wěn)預(yù)期是最難的，因為它跟人們的信心判斷和對未來的理解有關(guān)。從大的方面來看，必須要堅定不移推進改革開放，這個方向不能逆轉(zhuǎn);從短期來看，從資本市場來看，最重要的就是要把監(jiān)管納入到規(guī)范軌道。如果監(jiān)管一會兒緊一會兒松，市場就沒有預(yù)期了。
萬喆：市場信心需要政策有連貫性 一致性 公開性
財經(jīng)評論員 萬喆：中國經(jīng)濟無論看基本面還是整體的韌性，都還是不錯的，但因為預(yù)期不穩(wěn)定，過于樂觀過于悲觀都不是正常看市場的態(tài)度。因此，需要政策的連貫性和一致性，使得包括企業(yè)也好個人也好，能夠在市場活動中預(yù)期到自己未來要做什么。這樣投資也好、交易也好，才能夠更為平穩(wěn)地進行下去，再一個，及時公開也很重要。
