年報季報窗口期過后，機構調研趨于活躍。據統計，5月上半月份機構調研了415家公司，較上月同期大增逾4倍。其中，132家公司被10家以上機構調研。從調研情況來看，機構偏愛中報“預喜”股。此外，中小創仍是調研的重點，所占比例高達75.9%。
上半月機構調研415股
年報季報窗口期過后，機構調研趨于活躍。據同花順(300033,股吧)iFinD數據統計顯示，5月上半月有415家公司接受了機構的調研，較4月份同期(4月1日至4月16日)的119只大幅增加逾4倍。其中獲10家以上(含10家)機構調研的上市公司有132家，被30家以上機構調研的上市公司有42家。
具體來看，5月份以來，信維通信(300136,股吧)(300136)共計接待210家機構組團調研，位居A股首位。緊隨其后的是海康威視(002415,股吧)(002415)，共計接待175家機構調研。第三的是接待49家機構調研的跨境通(002640,股吧)(002640)。此外，廣聯達(002410,股吧)(002410)、神霧環保(300156,股吧)(300156)、神霧節能(000820)3家公司接待參與調研的機構家數均在100家以上。
據披露，5月8日、9日，信維通信接待了包括華夏基金、嘉實基金(博客,微博)、南方基金、阿布扎比投資局、施羅德投資、新華資產、前海人壽、朱雀投資等國內外知名機構云集調研。此次調研內容主要圍繞信維通信無線充電、LCP天線業務、射頻前端業務、5G業務等幾大業務板塊。信維通信提到，除了對5G在手機等移動終端的射頻技術應用進行研發外，公司也重點看好5G時代對智能汽車領域所帶來的積極影響。
從調研機構的類型來看，券商調研最為廣泛達到303家，即73.01%上市公司的調研活動有券商參與;基金公司調研192家位列其后，參與了46.26%上市公司的調研活動;陽光私募156家公司，排名第三;以投資穩健見長的保險公司和海外機構分別對72家和52家上市公司進行走訪。
從所屬行業(申萬一級)來看，5月上半月機構調研的133家公司中，電子行業公司最多，達50家;化工行業以43家公司接受調研次之;機械設備33家排第三;計算機也有31家公司獲研調。此外，醫藥生物、電氣設備、輕工制造三行業也接受了超過20家機構的調研，其他行業中公司均不足10家。
對于獲機構調研較多的電子行業，國信證券(002736,股吧)研報指出，電子板塊經過此前的調整再次迎來配置機遇。伴隨著季節性的銷售回暖與復蘇，新一輪的元器件以及零組件備貨的驅動之下，整個行業的業績增速有望企穩回升，給予電子板塊“超配”評級。
接受調研公司中報多“預喜”
獲機構調研的公司，績優股較受歡迎。統計數據顯示，5月上半月機構調研的415家公司中，208家公司發布了半年報業績預告。其中167家公司“預喜”，占比達80.29%，有70家公司預計2018年1-6月實現凈利潤最大預增幅度達到或超過50%。
其中，啟明星辰(002439,股吧)(002439)、國創高新(002377,股吧)(002377)和海普瑞(002399,股吧)(002399)3家公司預計2018年上半年實現凈利潤同比增長可能超過1000%，最大預增幅度分別達到了15983.10%、3170.69%和1779.17%。而南洋股份(002212,股吧)(002212)、杭氧股份(002430,股吧)(002430)、東方鋯業(002167,股吧)(002167)、章源鎢業(002378,股吧)(002378)、天原集團(002386,股吧)(002386)預計實現凈利潤同比增長可能超過200%。
此外，風華高科(000636,股吧)(000636)、新綸科技(002341,股吧)(002341)、力盛賽車(002858)、塔牌集團(002233,股吧)(002233)、海欣食品(002702,股吧)(002702)、易尚展示(002751,股吧)(002751)、益生股份(002458,股吧)(002458)、星網銳捷(002396,股吧)(002396)、道明光學(002632,股吧)(002632)、南極電商(002127)、納思達(002180)、晶盛機電(300316,股吧)(300316)、日海通訊(002313,股吧)(002313)、麥達數字(002137)、民和股份(002234,股吧)(002234)、久立特材(002318,股吧)(002318)、光華科技(002741,股吧)(002741)和東南網架(002135,股吧)(002135)預計2018年上半年實現凈利潤同比增長可能超過100%。
整體來看，在弱市震蕩背景下，機構調研上市公司的關注點向業務空間、業績增長、公司財務等方面集中，通過調研，機構期望挖掘市場中的績優個股、確定性機會。例如，在一心堂(002727,股吧)近期的機構調研中，機構關注的問題集中在部分區域的子公司已經開始盈利的情況、部分區域盈利的可持續性以及公司2017全年的業績指引等;而在玲瓏輪胎的機構投資者調研中，機構關注2016年公司研發費用率的提升、研發人員的激勵措施、公司海外項目的進展、公司收入水平的提升等等。整體而言，機構在調研中更加“務實”。
券商投資顧問指出，應多關注機構調研股，其邏輯主要集中在三點，一是機構投資者的調研行為不會無的放矢，通常只有當某家上市公司具備業績成長、資產重組、業務擴展、政策扶持等關注點后才會引來機構投資者的深入調研。其次，機構投資者一旦在調研中發現某家上市公司的投資亮點后，通常都會擇機布局相關上市公司的股票。第三，券商、基金等機構投資者在調研過程中發現潛在投資目標后，會建議客戶主動跟蹤關注，從而提振相關個股的交投活躍度。
被調研公司75.9%為中小創
從機構5月上半月份調研來看，重點為中小創公司。統計數據顯示，機構調研的415家公司中，滬市公司只有43家;深市主板公司稍多，但也只有57家，不過兩者加起來占比僅24.10%，四分之一都不到。很顯然，中小創依然是機構調研的重點對象。其中，創業板公司有123家，中小板公司有192家，分別占比為29.64%和46.27%。
作為多層次資本市場的重要組成部分，中小企業板和創業板上市公司年報業績平穩增長。據深交所統計，中小板公司平均收入及凈利潤在2017年均實現同比平穩增長，增幅分別為27%、19%，展現出良好發展態勢;創業板公司平均收入同比增長28%，平均毛利率29%，為深市三個板塊最高水平，體現出以高新技術企業為代表的創業板公司較強的競爭優勢和發展潛力。
“2017年以來的市場已經明確顯示，成長股的質地很不相同，市場已經自發用腳投票，成長機會已經明顯分化，未來只有優質的成長股才有機會，這類個股或是業績表現突出，或是創新發展成績明顯。而此前靠講故事、炒概念的成長個股，將繼續受到市場的冷遇。”券商分析師指出，這是中小創持續成為機構調研重點的原因之一。
農銀睿選混合基金擬任基金經理顏偉鵬指出，目前中小創的估值已經接近了市場在2016年低點時的估值水平，當前是布局A股的良好時機，中小創板塊中有豐富的成長股機會。顏偉鵬對下半年的成長股行情持樂觀態度，他認為下半年A股走勢是主要圍繞著流動性和盈利，策略上會繼續精選個股，堅持自下而上選股投資，尋找產業內有較強競爭優勢的個股。
顏偉鵬指出，當前我國處在新一輪長技術周期的起點，這一輪以大數據、人工智能、云計算等為標志技術的革命，正在全球范圍內掀起新的工業轉型競賽。唯有率先完成結構優化和技術突破的國家，才能夠在下一階段的較量里贏得主動。未來A股市場的機會也主要來自于這些新的產業方向，包括:大數據、人工智能、云計算、生物技術、高端裝備等，這些大多集中在中小創板塊中。
安信證券首席策略分析師陳果表示，2018年A股應回歸未來中國經濟增長與轉型的核心動力，包括技術升級、制造升級、消費升級等方面，淡化所謂短期市場環境資金情緒偏好與風格切換，把握中期的確定性，布局真成長。
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