“一路走來，嘉實的實踐與創(chuàng)新遵循這樣一個邏輯：基于對社會與行業(yè)結(jié)構(gòu)性變化的深刻認知，確立資本在其中扮演的角色，設(shè)計獨特的商業(yè)模式和解決方案，并與前沿科技緊密銜接，實現(xiàn)"助力產(chǎn)業(yè)騰飛，服務(wù)財富增長"的企業(yè)使命。” 日前，2017金融改革與創(chuàng)新高級論壇暨北京大學曹鳳岐金融發(fā)展基金第六屆頒獎儀式在北大光華管理學院隆重舉行。嘉實基金總裁趙學軍博士榮獲“金融實踐創(chuàng)新獎”并發(fā)表了獲獎感言。從在北大求學期間對五萬多賬戶的散戶交易行為研究，到目前將人工智能運用到投資領(lǐng)域，趙學軍博士回顧了他二十多年從理論走向?qū)嵺`，再由實踐歸回理論的過程。
以下為嘉實基金總裁、北京大學光華管理學院1997級博士校友趙學軍博士獲獎致辭原文：
尊敬的曹老師、尊敬的各位來賓，大家下午好，
首先，感謝曹鳳岐金融發(fā)展基金給我頒發(fā)這個意義重大的獎項。北大是我的母校，今天回到母校領(lǐng)獎是母校對我的首肯，也是一種自我價值的回歸，讓我深感榮幸、也倍受鼓舞。
1997年，我做出一個重要的人生決定。我辭去了耕耘五年的期貨工作，脫產(chǎn)重回校園，攻讀北京大學經(jīng)濟學博士學位。在高尚全教授的指導(dǎo)下，我開始系統(tǒng)性地學習制度經(jīng)濟學，研究中國經(jīng)濟體制改革。在修完了第一年的基礎(chǔ)課程后，我進入當時方興未艾的基金行業(yè)，一邊工作一邊著手論文。我當時產(chǎn)生了一個直觀感受—教科書上的理論錯了，資本市場并非是有效的。這個猜想成為了我博士畢業(yè)論文的課題，使我陰差陽錯地進入了行為金融學領(lǐng)域。利用證券公司工作的機會，我找了五萬多賬戶的交易記錄，對散戶的交易行為跟蹤分析。在2001年博士畢業(yè)的時候，我有幸發(fā)表了中國行為金融學領(lǐng)域最早的兩篇論文，而當年論文答辯委員會的主席就是曹鳳岐老師。
在我的成長過程中，學術(shù)是我的信仰也是我的根基，它塑造了我的人生選擇與思維方式，也為我日后的實踐提供了理論依據(jù)。
比如行為金融學。行為金融學刻畫了市場的非有效性，證實了證券價格偏離其基本面的現(xiàn)象長期存在，這挑戰(zhàn)了西方經(jīng)典理論的基礎(chǔ)，同時也在應(yīng)用層面對投資組合理論產(chǎn)生了沖擊。02年，我嘗試在公司內(nèi)部推行投資組合理論。投資組合理論的核心是組合優(yōu)化、試圖構(gòu)造有效前沿，在有效前沿上的每個收益都對應(yīng)著相應(yīng)的風險。根據(jù)投資組合理論，我們算出每只股票的預(yù)期收益率與波動性，優(yōu)化出最佳組合，分散投資了一堆股票，花了很多精力，但結(jié)果卻并不理想。后來我開始反思，為什么投資組合理論在中國失靈了。行為金融學給予我啟示—中國資本市場和西方資本市場的根本區(qū)別在于它的非有效性。而投資組合理論的假設(shè)前提是有效市場，所以并不適用于中國。這次嘗試印證了這一句話：實踐是檢驗真理的唯一標準。
我想談的第二個實踐是如何領(lǐng)導(dǎo)研究型企業(yè)。嘉實是一個研究型企業(yè)，研究型企業(yè)的核心競爭力是人才。在嘉實，我們不擁有土地，不擁有資源，不擁有生產(chǎn)線，也不擁有技術(shù)。但我們擁有人才。我們努力所做的是匯聚思想以及創(chuàng)造思想的人，并用最好的機制吸引并留住最優(yōu)秀的人。我們關(guān)注的人才不僅僅在國內(nèi)，更希望能匯聚全世界最優(yōu)秀的人才。以前我們研究機器人企業(yè)只是帶著國內(nèi)的分析師去考察。今后，如果我們有日本分析師對服務(wù)型機器人的認知、歐洲分析師對德國工業(yè)4.0機器人的認知、美國分析師對硅谷機器人產(chǎn)業(yè)的認知，同時帶著四組人去看，那么我們對于這個產(chǎn)業(yè)的認知會更全面、更深刻。除了人才的國際化，我們還非常看重高學歷的價值。嘉實目前有50名博士。去年，我們和北大一同成立了人工智能博士后工作站，共同培養(yǎng)投資領(lǐng)域理論研究的高級人才，為即將到來的人工智能時代打好基礎(chǔ)布好局。未來，嘉實作為一家基金管理公司將沿著這樣一個方向成為中國以匯聚人才為特征的機構(gòu)。
關(guān)鍵詞： 嘉實 創(chuàng)新者 金融家
