一轉(zhuǎn)眼，又到了年底。對于多數(shù)投資者而言，2018年注定難以忘懷，特別是美股市場近10年的牛市漸漸“失控”，出乎市場意料。

盡管美股在12月26日實現(xiàn)“絕地反擊”，三大指數(shù)齊創(chuàng)2009年3月以來的最大單日漲幅，但2018年的美股市場如不出意外還是會以下跌收場。

今年1月，美股還漲勢如虹，標(biāo)普500指數(shù)在1月26日觸及2872點，距月初上漲超過6%。不過，美債收益率飆升引發(fā)養(yǎng)老金等長期資金賣出股票買入債券，巨量拋售又引發(fā)了算法自動交易踩踏賣出美股。今年2月，美股市場劇烈震蕩，標(biāo)普500指數(shù)一度跌至2532點左右。隨后，美股走勢雖有反復(fù)，但依舊保持了震蕩向上的方向，在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持下又開始“一枝獨(dú)秀”，標(biāo)普500指數(shù)在9月20日創(chuàng)下年內(nèi)收盤高位2930點。

誰也沒有想到，到了10月美股情況卻急轉(zhuǎn)直下，特別是美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派講話導(dǎo)致美債收益率快速上行，美股三大股指集體跳水。到了12月，美股再度大起大落，美債收益率倒掛讓投資者擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)增長前景，加之美聯(lián)儲繼續(xù)加息，對于明年美國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂主導(dǎo)了美股市場。納斯達(dá)克指數(shù)自8月29日創(chuàng)下歷史高點以來累計下跌超過20%，成為2008年以來美國三大股指中第一個跨過“熊市門檻”的指數(shù)。截至12月26日，道指今年以來累計下跌7.45%，標(biāo)普500指數(shù)累計下跌7.7%，納斯達(dá)克指數(shù)累計下跌5.06%。

在美股市場上，那些曾經(jīng)風(fēng)光無限的科技龍頭公司日子同樣不好過。對于市值曾在年內(nèi)突破萬億美元的蘋果和亞馬遜來說，曾經(jīng)的萬億美元市值已成為遙遠(yuǎn)的過去。截至12月26日，蘋果公司的市值為7458億美元，亞馬遜的市值為7192億美元。

回顧美股這一年，從年初利率上行導(dǎo)致的暴跌、算法拋售導(dǎo)致的二次回撤，到年末的牛熊大拐點，美股走勢也影響了全球市場。那么，美股牛市在2019年能否延續(xù)?寰盈證券首席策略官趙璞表示，2018年美國經(jīng)濟(jì)受特朗普稅改利好支撐，整體表現(xiàn)曾一度好于其他市場，但美股在年底的走勢趨弱，預(yù)示著稅改利好消化殆盡，2019年美國經(jīng)濟(jì)存在見頂?shù)目赡埽渌?jīng)濟(jì)體表現(xiàn)則延續(xù)今年放緩的態(tài)勢，美國經(jīng)濟(jì)見頂預(yù)示著美股牛市難再現(xiàn)。

歐洲股市2018年的表現(xiàn)更不盡如人意，截至12月27日盤中德國DAX指數(shù)的累計跌幅已經(jīng)超過18%，法國CAC40指數(shù)下跌超過14%，英國富時100指數(shù)的跌幅也超過13%，而歐洲STOXX 600指數(shù)今年已下跌近14%。德國巴伐利亞銀行首席分析師邁克爾預(yù)計，鑒于2019年歐洲國家整體經(jīng)濟(jì)增速將低于預(yù)期，歐洲央行中期通脹目標(biāo)不大可能持續(xù)實現(xiàn)，該行原先于2019年秋季開始加息的計劃可能被迫推遲。

亞太股市在2018年也是跌聲一片。截至12月27日，日本股市日經(jīng)225指數(shù)累計下跌11.8%，韓國綜合指數(shù)累計下跌17.79%，中國香港恒生指數(shù)累計下跌14.84%。不過，一些新興市場股市也表現(xiàn)出十足的“韌勁”，印度股市上漲超過5%，巴西股市的漲幅則超過11%。

瑞銀在展望報告中對全球?qū)I(yè)投資者所做的調(diào)查顯示，近半數(shù)專業(yè)投資者認(rèn)為明年美國股市將跑輸全球市場。安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理認(rèn)為，經(jīng)過一年的調(diào)整，新興市場股市估值具有較大吸引力，特別是對于亞洲股市而言，將長期受惠于區(qū)內(nèi)蓬勃的經(jīng)濟(jì)和良好的企業(yè)基本面等利好因素。(記者 吳家明)

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